Actividad2 de Finanzas Industrial, Resúmenes de Finanzas

¡Descarga Actividad2 de Finanzas Industrial y más Resúmenes en PDF de Finanzas solo en Docsity! UNIVERSIDAD NACIONAL AUTONOMA HONDURAS DEL VALLE DE SULA (UNAH-VS) FACULTAD DE INGENIERIA INDUSTRIAL TII PERIODO 2021 Catedra: Finanzas Industrial (11-335) Catedrático: Rodolfo Cerrato Murillo Presentado por: Alicia Veraly Euceda Ramirez Asignación: Actividad 2A Sección: 1900 Cuenta: 20112006690 Lunes, 18 de octubre del 2021 DE Capitulo.6 .Enfoque en la ética. 1. ¿Qué temas éticos surgen ante el hecho de que las compañías que emiten bonos pagan a las agencias calificadoras por clasificar sus bonos? R// Los temas éticos que podrían surgir serían, por mencionar algunos, la crueldad, la discriminación, la permanencia de la crisis, ausencia de libertades políticas, desigualdad en el acceso a la atención laboral, etc. Conclusiones: Al abonar distintos, habrá una marcada selección de beneficiados Es por ello que clasificar está bien, para la organización, siempre y cuando sea de manera justa Recomendación: Al volver con el tema de la ética el documento nos recuerda que como profesionales la ética es un tema que no es solo hablarlo, sino también demostrarlo Problemas del P6.1, P6.3, P6.7, P6.12, P6.14. P6.1 Fundamentos de la tasa de interés: La tasa de rendimiento real Carl Foster, un nuevo empleado en un banco de inversión, está intentando tener una idea de la tasa de rendimiento real que los inversionistas están esperando hoy del mercado. Investigó la tasa que pagan las letras del Tesoro a 3 meses y encontró que es del 5.5%. Decidió usar la tasa de cambio del Índice de Precios al Consumidor como una aproximación de la inflación esperada por los inversionistas. La tasa anualizada es ahora del 3%. Con base en la información que Carl recolectó, ¿qué cálculo puede hacer de la tasa de rendimiento real? R/ Tasa anualizada = 3% + 5.5% -3%= 2.50% P6.3 Problema de finanzas personales. Tasas de interés real y nominal Zane Perelli tiene actualmente $100 que puede gastar en camisas que cuestan $25 cada una. Alternativamente, podría invertir los $100 en un valor del Departamento del Tesoro de Estados Unidos, libre de riesgo, que se espera que gane una tasa nominal de interés del 9%. El pronóstico consensuado de los economistas sobre la tasa de inflación es del 5% para el año siguiente. a) ¿Cuántas camisas puede comprar hoy Zane? R// Hoy puede comprar 4 camisas. b) ¿Cuánto dinero tendrá Zane al final de 1 año si no realiza la compra de las camisas hoy? R// VF =100(1+0.09) M1 = 109 Al final del año tendrá 109 dólares c) ¿Cuánto cree usted que cuesten las camisas al final del primer año a la luz de la inflación esperada? P6.14 Valuación de los activos y el riesgo Laura Drake desea calcular el valor de un activo que, de acuerdo con sus expectativas, generará entradas de efectivo de $3,000 anuales al final de los años 1 a 4, y de $15,000 al término del año 5. Su investigación indica que debe ganar el 10% sobre los activos de bajo riesgo, el 15% sobre los activos de riesgo promedio, y el 22% sobre los activos de alto riesgo. a) Determine cuánto es lo máximo que Laura debería pagar por el activo si este se clasifica como de: 1. bajo riesgo, 2. riesgo promedio y 3. Alto riesgo. R// $3,000 + $3,000 + $3,000 + $3,000 + $15,000 = $18,823.42 (1+0.1)1 (140.132 (14+0.1)3 (1+0.1)4 (140.195 $3,000 + $3,000 + $3,000 + $3,000 + $15,000 = $16,022.59 (1+0.15)1-— (1+0.15)2 (140.33 (1+0.1)4 — (140.5 $3,000 + $3,000 + $3,000+ $3,000 + $15.000 =$13.030.91 (1+0.22)1 (1+0.22)2 (140.223 (1+0.22)4 (1+0.22)5 b) Suponga que Laura no es capaz de evaluar el riesgo del activo y desea estar segura de que está haciendo un buen trato. De acuerdo con los resultados que obtuvo en el inciso a), ¿cuánto es lo máximo que debería pagar? ¿Por qué? R// Lo máximo que debería pagar es $18,823.42 ya que es la tasa que representa menor riesgo. c) Si todo lo demás permanece igual, ¿qué efecto produce el aumento del riesgo en el valor de un activo? Explique de acuerdo con los resultados que obtuvo en el inciso a). R// El efecto que la tasa tiene sobre el valor del activo varía según su magnitud, a mayor tasa de rendimiento, mayor es el riesgo y viceversa por lo que al invertir una mayor cantidad a una menor tasa de rendimiento el riesgo disminuye. Capitulo.7 «Enfoque en la ética. 1. Las teorías de las finanzas conductuales se aplican a otras áreas del comportamiento humano además de las inversiones. Piense en situaciones en las que usted ha mostrado alguno de los comportamientos descritos. Comparta su experiencia con un compañero. R// Las inversiones hoy en día son una forma de hacerse rico o hacerse pobre según como se manejen. Es por esto, que se ha tomado la decisión de realizar una investigación que ayude a los inversionistas a realizar una mejor toma de decisiones a la hora de invertir su dinero, buscando así generar desde las finanzas conductuales una ayuda para los inversionistas evitando así, cometer errores que les puedan costar su fortuna. Conclusiones: Al momento de invertir existe un riesgo de ganar lo mismo, adicional o incluso perder, por lo que se recomienda realizar un plan estructurado antes de hacer una decisión tan importante, como lo es invertir en un proyecto en el que se puede costear algo, para ganar el doble o incluso más, pues en cierto aspecto termina siendo como una apuesta. Recomendación: Fuera del estudio muchos ya poseen deudas a pagar en su vida privada, es por ello que se es más consciente de las inversiones que se realiza, el estudio es una inversión en la que muchos estan actualmente ingresando pues se espera que al final al momento de graduarse se retribuya todo lo invertido Problemas del P7.1, P7.4, P7.15, P7.17. P7.1Acciones autorizadas y acciones disponibles El acta constitutiva de Aspin Corporation autoriza la emisión de 2 millones de acciones comunes. Actualmente, existen 1, 400,000 acciones en circulación, en tanto que 100,000 acciones se mantienen como acciones en tesorería. La empresa desea recaudar $48 millones para una expansión de la planta. Las pláticas con los ejecutivos de sus bancos de inversión indican que la venta de las nuevas acciones comunes dará a la empresa $60 por acción. a) ¿Cuál es el número máximo de las nuevas acciones comunes que la empresa puede vender sin autorización de los accionistas? R// (2000000-(1400000-100000)) =700000 b) De acuerdo con los datos proporcionados y los resultados que obtuvo en el inciso a), ¿podrá la empresa recaudar los fondos necesarios sin autorización? R// (700000X$60.00)-$48000000=$-6000000 No, debido que la venta de 700000 acciones generaría el monto de $42000000 faltando $6000000 para completar con el capital necesario para la expansión de la planta. C) ¿Qué debe hacer la compañía para obtener la autorización de emitir un número mayor de acciones que el número calculado en el inciso a)? R// Realizar una carta dirigida hacia el consejo administrativo donde se solicita la autorización de las acciones faltantes. Aumentar el valor de la acción de $60.00 a $68.57 por acción lo que nos generaría un capital de $48000000. P7.4 Acciones preferentes convertibles Las acciones preferentes convertibles de Valerian Corp. tienen una tasa de conversión fija de 5 acciones comunes por 1 acción preferente. Las acciones preferentes pagan un dividendo de $10.00 por acción al año. Las acciones comunes se venden actualmente a $20.00 por acción y pagan un dividendo de $1.00 por acción por año. a) De acuerdo con la tasa de conversión y el precio de las acciones comunes, ¿cuál es el valor de conversión actual de cada acción preferente? R// 5*$20=100 es el valor de cada acción preferente 5 acciones comunes= 1 acción preferente $20 precio de cada acción común b) Si las acciones preferentes se venden en $96.00 cada una, ¿es conveniente para un inversionista convertir las acciones preferentes en acciones comunes? R// Si, porque estaría perdiendo $4 por cada acción preferente que en este caso haría $100 en 5 acciones comunes que le darían por cada acción preferente. Cc) ¿Qué factores podrían provocar que un inversionista no convirtiera las acciones preferentes en acciones comunes? R// Los factores que influirían serian los beneficios en los dividendos y la estabilidad en los precios de las diferentes acciones. P7.15 Valuación del flujo de efectivo libre Nabor Industries está considerando cotizar en bolsa, pero no está segura del precio de oferta justo para la empresa. Antes de contratar a un banco de inversión para que los ayude a realizar la oferta pública, los administradores de Nabor decidieron realizar su propio cálculo del valor de las acciones comunes de la empresa. El gerente financiero reunió los datos para llevar a cabo la valuación usando el método de valuación del flujo de efectivo libre. El costo de capital promedio ponderado de la empresa es del 11% y tiene $1, 500,000 de deuda al valor de mercado y $400,000 de acciones preferentes a su valor supuesto de mercado. Los flujos de efectivo libre calculados para los próximos 5 años, de 2013 a 2017, se presentan a continuación. De 2017 en adelante, la empresa espera que su flujo de efectivo libre crezca un 3% anual. Año (1) — Flujo de efectivo libre (FEL,) 2013 $200,000 2014 250,000 2015 310,000 2016 350,000 2017 390,000 a) Calcule el valor de toda la empresa Nabor Industries usando el modelo de valuación de flujo de efectivo libre. R/ Ve=($390000X(1+3%))/(11%-3%) El total para 2013 será $5021.250 y para 2017 será $390000+$5021.250