Caso 9 Track Software, Inc, Apuntes de Finanzas

¡Descarga Caso 9 Track Software, Inc y más Apuntes en PDF de Finanzas solo en Docsity! Universidad de San Carlos de Guatemala Facultad de Ciencias Económicas Escuela de Estudios de Posgrado Maestría en administración financiera Finanzas 1 Lic. M.A. Cesar Tello. Sección C Caso de estudio nº 9 Track Software, Inc. 201220128 José Alejandro Barrios Ordoñez Guatemala 11 de julio de 2020 CASO DE ESTUDIO Nº 9 TRACK SOFTWARE, INC. Resolver: a. (1) ¿Cuál es el objetivo financiero en que Stanley parece estar enfocándose? ¿Es el objetivo correcto? ¿Por qué? R// El enfoque de Stanley es maximizar las ganancias. Este es el objetivo correcto porque el objetivo de cualquier empresa, y por lo tanto su gerente financiero, debería ser maximizar su valor y, por extensión, la riqueza de los accionistas. Stanley parece estar enfocando en maximizar las ganancias, como lo demuestra el aumento de las ganancias netas durante el período 2009 a 2015. Su dilema sobre agregar al diseñador de software, que deprimiría las ganancias a corto plazo, también demuestra su énfasis en este objetivo. Maximizar la riqueza debería ser el objetivo correcto para un gerente financiero. La maximización de la riqueza toma una perspectiva a largo plazo y también considera el riesgo y los flujos de efectivo. La maximización de beneficios no integra estos tres factores (flujo de caja, oportunidad, riesgo) en el proceso de decisión. Estoy de acuerdo en que aumentar las ventas y las ganancias es el objetivo correcto. No estoy de acuerdo en que la finalización del software sea la respuesta. Stanley parece centrarse en el objetivo financiero de recibir efectivo de manera más oportuna. Creo que Stanley se está enfocando en el objetivo correcto de traer efectivo más rápido porque la compañía está teniendo problemas para pagar sus facturas a tiempo. Pagar tarde podría ocasionar que se cobren intereses adicionales a Track Software, Inc. y aumentar los gastos no es algo que la corporación quiera hacer ya que ya tiene una gran cantidad de deuda. (2) ¿Podría existir un problema de agencia en esta empresa? Explique. R// Sí, un problema de agencia podría existir aquí. Stanley está poniendo su objetivo personal de completar el software por delante del objetivo de la empresa de maximizar la riqueza de los accionistas. En su estado actual, tienen problemas para pagar facturas y administrar el flujo de efectivo, por lo que no es una buena idea agregar nómina para un desarrollador de software. Pero lo está considerando debido a sus objetivos personales. La contratación causará una disminución temporal en las ganancias por acción, lo que significará menos ganancias en la actualidad para los inversores. No es el objetivo correcto, ya que las ganancias no necesariamente resultan en flujos de efectivo disponibles para los accionistas, solo cuando los aumentos de ganancias van acompañados de mayores flujos de efectivo futuros se esperaría un mayor precio de las acciones, por lo tanto, la riqueza de los accionistas se maximizaría. Liquidez Corriente $ 421000 $363000 =1.16 1.82 Razón Rápida $ 421000−$191000 $363000 =0.63 1.10 En Track Software, Inc. aunque la liquidez de la empresa ha mejorado ligeramente (liquidez corriente) o se ha mantenido estable (razón rápida), el rendimiento de la empresa es considerablemente inferior al promedio. Lo que demuestra que la corporación apenas puede cumplir con sus obligaciones a corto plazo. No poder pagar las deudas no hace que la empresa sea atractiva tanto para los inversores como para los acreedores. (2) Actividad La rotación total de activos de la empresa ha mejorado, pero la rotación de inventario y el período promedio de cobro se han deteriorado. La actividad de la empresa también está considerablemente por debajo del promedio de la industria. Las deficiencias de Track Software en estas áreas muestran que la empresa no funciona tan eficazmente como podría y que es necesario realizar mejoras. (3) Endeudamiento Valor real en 2015 Promedio industria (muestra comparativa) Índice endeudamiento $ 401000 $553000 =0.73 0.55 Razón de cargos de interés fijo $ 89000 $29000 =3.07 5.6 Valor real en 2015 Promedio industria (muestra comparativa) Rotación de Inventario $1030000 $191000 =5.39 12.45 Periodo promedio de Cobro $152000 $1550000/365 =35.79dias 20.2 días Rotación activos totales $1550000 $553000 =2.80 3.92 El índice de deuda disminuyó en los tiempos en que mejoró el índice de interés ganado. Esto indica que la empresa utilizó más de su propio dinero para generar ganancias en 2015 (en lugar de la de sus acreedores) y su capacidad para hacer pagos de intereses contractuales ha mejorado. Sin embargo, la empresa no está a la altura del promedio industrial una vez más. El 73% de los activos de Track Software fueron proporcionados por un acreedor a la empresa. Este es un número que la corporación necesita reducir inmensamente. (4) Rentabilidad Valor real en 2015 Promedio industria (muestra comparativa) Margen utilidad bruta $520000 $1550000 =33.55% 42.3% Margen utilidad operativa $89000 $155000 =5.74% 12.4% Margen utilidad neta $48000 $1550000 =3.10% 4% Rendimiento activos totales $ 48000 $553000 =8.68% 15.6% Rendimiento patrimonio $48000 $152000 =31.58% 34.7% Una vez más, Track Software es peor que el promedio de la industria en todas las categorías. Track Software necesita mejorar su rentabilidad para que esté más cerca del promedio de la industria para ganar credibilidad como empresa en crecimiento. El margen de beneficio bruto, operativo y neto y el rendimiento de activos totales (ROA) han mejorado ligeramente, lo que demuestra que la rentabilidad de la empresa es bastante estable, lo que demuestra una pequeña mejora. Aun así, estas proporciones siguen siendo deficientes. El rendimiento de patrimonio se ha deteriorado, cayendo por debajo del promedio industrial. (5) Mercado Las dos relaciones que se utilizarían para evaluar la condición de mercado de Track Software serían la relación Precio / ganancias y la relación Mercado / libro. Track Software está por debajo del promedio de la industria en ambas categorías, pero está bastante cerca del promedio de la industria en la relación mercado / libro. Tener índices más bajos en estas categorías significa que Track Software es menos atractivo para los accionistas que la compañía promedio en la industria. Aunque la relación Precio / ganancia de la empresa mejoró, pero se mantuvo por debajo del promedio de la industria, lo que demuestra que los inversores están ganando confianza en el rendimiento futuro de la empresa. La relación Mercado / libro cayó por debajo del promedio industrial, pero sigue siendo justo. e. ¿Qué recomendación le haría a Stanley sobre contratar a un nuevo desarrollador de software? Relacione su recomendación con las respuestas que dio al inciso a. R// Recomendaría que Stanley contrate un nuevo desarrollador de software porque, aunque puede aumentar la deuda por un año o dos, aumentará la rentabilidad de la corporación a largo plazo. Dado que tanto Stanley como los accionistas desean aumentar la rentabilidad de la empresa, contratar a un nuevo desarrollador de software sería lo correcto, ya que beneficiará a ambas partes. Además, el potencial de ventas "de gran éxito" implica un potencial para una mayor rentabilidad que coincide con el enfoque de Stanley. Dado que el objetivo principal es la maximización de ganancias, la capacidad de Valor real en 2015 Promedio industria (muestra comparativa) Relación precio/ganancias $5.28 $ 0.98 =5.50 7.1 Razón mercado/libro $5.28 $152000/50000 =1.74 2.2