Impacto de la Unión Monetaria Europea en las empresas: riesgos y oportunidades, Apuntes de Economía

¡Descarga Impacto de la Unión Monetaria Europea en las empresas: riesgos y oportunidades y más Apuntes en PDF de Economía solo en Docsity! docsity.com La misma reducción de los tipos de interés y su mayor estabilidad harán más atractiva la renta variable frente a la fija, lo que significa que las empresas, especialmente las que coticen en bolsa, pueden tener más facilidades para incrementar su capital social en forma de nuevas ampliaciones de capital y, por tanto, de robustecer su estructura financiera. La desaparición del riesgo de cambio entre los países que accedan a la Unión Monetaria Europea no sólo suprime la necesidad de cubrirlo, y, por tanto, la posibilidad de que emerjan diferencias de valoración de moneda extranjera que pueden elevar el coste financiero efectivo de una empresa que se ha endeudado en divisas, sino que puede dar a las empresas un mayor acceso a los mercados de capitales de otros países participantes. La moneda única también debe influir sobre el área comercial de las empresas, no sólo en lo que se refiere a la forma de reflejar los precios de sus productos o servicios o a la manera de efectuar los correspondientes cobros. En general, el área comercial de las empresas se ve sometida, con la introducción de la moneda única, a nuevas posibilidades, pero también a mayores retos. La ampliación de los mercados, junto con la evolución socio−económica, deben generar nuevas oportunidades de productos o servicios, que, con un mercado más reducido, podrían tener mayores dificultades. El propio proceso de transición a la moneda única generará una mayor demanda de nuevos productos o servicios, como cajas registradoras o expendedoras, cajeros automáticos, paquetes informáticos, servicios de asesoramiento y consultoría, etc. Sin embargo, no debe olvidarse que la moneda única por sí misma so supone la desaparición de otro tipo de barreras, que, en la práctica, contribuirán a la segmentación de los mercados en mayor o menor medida, como el idioma, las diferencias culturales, la existencia de distintos canales de distribución, la posible influencia de normativas que no estén totalmente armonizadas a nivel comunitario, como pueden ser algunos aspectos de las leyes fiscales, etc. En el tema de los servicios jurídicos, el 1 de enero de 1999 entrará en vigor un reglamento comunitario confirmando la continuidad de los contratos; y, en lo relativo a la fiscalidad decir que no se pagará más o menos, sino lo mismo. En cuanto a los porcentajes de las tarifas, se aplicarán a los montos convertidos a Euros; y los forfaits se expresarán ex novo en Euros. De todo lo antedicho se deduce que la inmensa mayoría de los cambios que pueda ocasionar la conversión al Euro a las empresas son perfectamente previsibles siendo importante la adaptación rápida de los managers a través de la llamada estrategia de anticipación. LOS COSTES DE LA UNION EUROPEA El sistema bancario será uno de los más afectados por las consecuencias de la Unión Monetaria, enfrentándose a costes directos como indirectos en el proceso de transición al Euro. Los principales efectos cabrían resumirse en los siguientes puntos: 25 docsity.com −Gran parte de los costes materiales del tránsito a la tercera fase, recaerán directamente en el sector, comprimiendo sus márgenes operativos. ♦ −La desaparición de las comisiones de cambio, influirá notablemente en la cuenta de resultados, obligando a buscar nuevas áreas de negocio. ♦ −El futuro de los mercados financieros a escala europea, se presenta incierto. La homogeneización debida al Euro, generará una reducción en el número de empleos. Y sólo por la aparición de nuevos productos, o mediante la potenciación de actividades en mercados internacionales, podrán recolocarse excedentes de personal. ♦ −Bancos y cajas habrán de mejorar sus redes de distribución.♦ −Los particulares y empresas, no se circunscribirán a sus mercados domésticos, sino que buscarán financiación e inversión en el vasto MIU bancario europeo; dentro de lo que será un proceso muy rápido de desnacionalización de los sistemas crediticios. ♦ −La globalización del mercado financiero y el aumento consiguiente de la competencia, reducirá los márgenes, pudiendo llegar a expulsar del mercado a las entidades más débiles o que no sepan adaptarse a los nuevos tiempos ♦ . Destacar que el proceso de transición a la moneda única no debe contemplarse sólo en términos de costes, sino también de beneficios, sobretodo por lo que se refiere a la mayor demanda que pueda generar de productos y servicios financieros. Para el comercio sobretodo minorista el coste de la Unión Monetaria es considerable y se traduce como consecuencia de las operaciones de doble marcado, etiquetado, etc., necesarios durante los tres años de la tercera fase; además, están los capítulos correspondientes a los cambios de ordenadores, entrenamiento de personal, información al público y otros. Obviamente, estos costes deberán ser financiados por los empresarios, bien estrechando los márgenes o bien con la repercusión, a base de aumentar los precios, a los consumidores, provocando ésto indudables efectos inflacionistas y disminución de la capacidad de compra. Por tanto, dos vías desaconsejables, desembocando al final, que el Estado y en definitiva los contribuyentes serán quienes asumirán parte del coste del ajuste. A modo de conclusión destacar que de la Unión Monetaria, obviamente, se desprenderán una serie de consecuencias clasificadas como favorables o desfavorables dependiendo de la perspectiva en la realización de su estudio. Así, de forma sintetizada, se destacan como puntos argumentados a favor los siguientes: −ESTABILIDAD DE PRECIOS. La Unión Monetaria favorecerá una cultura de estabilidad de precios, pues la supervisión del Banco Central Europeo, desde su independencia institucional, implicará para los gobiernos una disciplina presupuestaria adecuada, al exigirse bajos déficit (por el Plan de Estabilización y Crecimiento que no permitirá déficit excesivos), lo cual va a llevar a una fuerte contracción de la deuda pública respecto al P.I.B, en un efecto realimentador de la disminución de las tradicionales inercias deficitarias. −TIPOS DE INTERES. Con la Unión Monetaria, los tipos de interés serán muy parecidos en toda la zona Euro, con lo cual desaparecerá la prima de riesgo que ha venido castigando hasta ahora a las monedas más débiles respecto al marco alemán, entre ellas significativamente la peseta. El BCE será el que para todo el espacio de la Unión Monetaria fijará el precio del dinero, y habrá un tipo intercambiario común (el Euroibor). Se alentarán así las inversiones, y será posible la reducción del paro vía creación de nuevo empleo. −AHORRO. Con el Euro como moneda única para todos los países socios, desaparecerán las 26