¡Descarga Estructura económica de una empresa: Tipos y valores de las inversiones - Prof. 187 y más Apuntes en PDF de Economía gerencial solo en Docsity! Les inversions a l'empresa
Apartat 1
Economia de l'Empresa Grau ADE
Grau ADEEconomia de l’Empresa • Les inversions que l’empresa realitza al llarg del temps constitueixen la seva estructura econòmica. On queden recollides aquestes inversions? • Aquestes inversions queden recollides comptablement a l’actiu del balanç. • Les decisions d’inversió son determinants pel futur de l’empresa. • L’anàlisi d’una inversió ha de tenir en compte el valor diferent que tenen els capitals en diferents moments del temps. Introducció Grau ADEEconomia de l’Empresa • Una empresa catalana decideix introduir-se a la Xina i construeix una planta industrial en aquest país. Aconsegueix els mitjans financers a traves d’una emissió d’accions que subscriuen íntegrament els antics accionistes. A quin tipus d’inversions ha donat lloc aquesta operació? • Aquesta operació ha donat lloc a una inversió productiva d’ampliació a un nou mercat (Xina). Els accionistes també han realitzat una inversió financera per aconseguir els recursos. Exemple 1 Grau ADEEconomia de l’Empresa • Una inversió es pot valorar en termes tecnològics, econòmics, de manteniment,... • Des de el punt de vista econòmic, només és rellevant: – Desemborsament inicial: Capital inicial que requereix la inversió. – Fluxos de caixa: Cobraments que s’esperen de la inversió. – Moments en que s’espera la generació de fluxos de caixa. – Risc que comporta la inversió. Variables rellevants Grau ADEEconomia de l’Empresa Novembre 2010 • Un pla d’inversió es pot representar a través d’una recta que conté les variables fonamentals excepte el risc. • També es pot representar com –A / Q1 / Q2 / .../ Qn • El factor risc s’incorpora a l’anàlisi de la rendibilitat. Si el risc és major La rendibilitat exigida és més gran. Representació d’un pla d’inversió QnQ3 -A Q1 Q2 1 2 n3 Grau ADEEconomia de l’Empresa En una inversió distingim: -Rendibilitat esperada o rendibilitat, que és aquella que esperem obtenir de la inversió - Rendibilitat exigida, que és aquella que exigim a la inversió. Els capitals tenen diferent valor segons el moment en que es generen. Una quantitat de diners val més ara que si es genera en 1 any. Rendibilitat requerida. Efectes de la inflació i el risc Grau ADEEconomia de l’Empresa Tenim un creditor que ens deu 10.000 €. El pagament està pensat en 1 any i ens demana un ajornament de 2 anys. Per què hauríem d’exigir-li més interessos? 1. Podríem col·locar aquests diners durant els dos anys addicionals a un interès i al final tindríem 10.000 € + interessos. 2. Efecte inflació. La capacitat adquisitiva de 10.000 € disminueix cada any. 3. El risc és superior. Si paga ara, s’elimina el risc d’impagament del futur. Exemple 3 Grau ADEEconomia de l’Empresa Els mètodes estàtics o criteris aproximats, són mètodes de selecció d’inversions que NO tenen en compte el fet de que el capital té un valor diferent d’acord al moment en que es genera. - Són mètodes molt utilitzats a la pràctica. - Limitacions que poden conduir a decisions equivocades Mètodes estàtics de selecció d’inversions Grau ADEEconomia de l’Empresa Donada la següent inversió, -10.000 / 2.000 / 2.000 / 6.000 / 1.000 / 5.000 Quan val el termini de recuperació? El desemborsament inicial es recupera també al cap de 3 anys. Inversió equivalent a l’anterior, d’acord a aquest mètode. INCONVENIENT: No té en compte el moment en que es generen els capitals. Exercici 3 Grau ADEEconomia de l’Empresa Donada la següent inversió, -10.000 / 6.000 / 2.000 / 2.000 / 20.000 / 50.000 Quan val el termini de recuperació? El desemborsament inicial es recupera també al cap de 3 anys. Inversió equivalent a l’anterior, d’acord a aquest mètode. INCONVENIENT: No té en compte fluxos de caixa posteriors al termini de recuperació. Es comparen desemborsament inicial i els capitals que es generen en diferents moments. Exercici 4 Grau ADEEconomia de l’Empresa La regla és: • Realitzar la inversió si r’ > 1, • Considerar-la indiferent si r’=1 • No realitzar-la si r’<1 Inconvenients: • El numerador suma capitals heterogenis els quals es generen en diferents moments. •No permet comparar inversions de duracions diferents. •No és una verdadera rendibilitat. Mètode estàtic de selecció d’inversions: Flux de caixa total per unitat monetària A QQQ r n .. ' 21
