Inversión Empresarial: Tipos, Decisiones y Criterios, Resúmenes de Economía

¡Descarga Inversión Empresarial: Tipos, Decisiones y Criterios y más Resúmenes en PDF de Economía solo en Docsity! LA INVERSIÓN EN LA EMPRESA 1.- LAS DECISIONES DE INVERSIÓN: En un sentido económico, inversión significa la utilización de fondos financieros para la adquisición de bienes de producción o de capital que tienen como objetivo aumentar la capacidad productiva de la empresa. Es decir, las denominadas inversiones económicas, también llamadas reales o productivas, consisten en adquirir capital productivo (edificios e instalaciones, maquinaria y equipos, elementos de transporte, existencias, etc.) que la empresa necesita para el desarrollo de su actividad. En este sentido, las inversiones económicas en el pasado constituyen el capital productivo presente de la empresa y son la clave de su crecimiento futuro. TIPOS DE INVERSIÓN * Según sean productivas o no: - Inversiones financieras: compra de títulos-valores (acciones, obligaciones, etc.) con el objetivo de obtener una rentabilidad futura. Estos títulos valores se denominan activos financieros, que se adquieren en los denominados mercados financieros. En los mercados financieros se trasvasa ahorro desde las familias (ahorradores, que compran activos financieros y, por tanto, desembolsan dinero) hacia las empresas que necesitan recursos financieros (inversores, que venden activos financieros a cambio del ingresar el dinero de los ahorradores). - Inversiones económicas: compra de capital físico o productivo, tal y como acabamos de definir. INVERSIONES ECONÓMICAS A CORTO Y LARGO PLAZO * Según el carácter temporal de la inversión, se distingue entre: - Inversiones de funcionamiento: Son las realizadas por la empresa con el fin de adquirir los elementos necesarios para su proceso productivo (MP, componentes, mercaderías, combustibles…). Estas inversiones se renuevan periódicamente y se recuperan a corto plazo. Se denominan activos corrientes o circulantes. - Inversiones permanentes o estructurales: Son las realizadas para adquirir bienes que van a ser utilizados por la empresa durante un periodo prolongado de tiempo (edificios, máquinas, elementos de transporte, etc.). Se trata de inversiones a largo plazo, también denominadas activos no corrientes, inmovilizados o activos fijos. * A su vez, estas inversiones permanentes según el motivo de su realización se pueden clasificar: 1. Inversiones de renovación o de reemplazo: su finalidad es la sustitución de elementos desgastados o estropeados (mantienen capacidad productiva de la empresa). Dado que el capital productivo se deteriora con el tiempo, es necesario renovarlo periódicamente. 2. Inversiones de expansión o ampliación: se realizan para añadir nuevos equipos a los ya existentes y así incrementar la capacidad productiva de la empresa. 3. Inversiones de modernización o innovación: consisten en la sustitución de unos elementos por otros mejorados tecnológicamente con los que se pretende reducir los costes o mejorar la calidad de los productos. En este caso se dice que los equipos sustituidos se han quedado obsoletos. 4. Inversiones en I+D+i: su objetivo es encontrar nuevos productos o nuevos procesos productivos más eficientes. 5. Inversiones de carácter social o medioambiental: son las realizadas con la finalidad de mejorar las condiciones de trabajo de los empleados o para asumir compromisos de responsabilidad social de la empresa hacia el medio ambiente o con la comunidad local donde está instalada. * Según la relación que guarden entre sí las inversiones: - Independientes o autónomas: no guardan ninguna relación entre sí, ni necesitan de la realización de otras inversiones. Por ejemplo, la decisión de comprar o alquilar oficinas es independiente de la decisión que se tome respecto al sistema informático - Complementarias: cuando la realización de una facilita la realización de las otras. Se llama acoplada cuando la realización de una necesita de la realización de otras. Ej: el sistema de evaluación de residuos en una planta termoeléctrica que emplea carbón depende de que se haga la planta, mientras que esta última necesita de la evacuación de residuos para funcionar adecuadamente - Substitutivas: cuando la realización de una dificulta la realización de otras. Serán incompatibles o mutuamente excluyentes cuando la realización de una excluye la realización de las otras. Por ejemplo, elegir una tecnología que usa petróleo en vez de carbón hace innecesario invertir en un sistema para evacuar cenizas y residuos del carbón. EL PROCESO TEMPORAL DE UN PROYECTO DE INVERSIÓN En las inversiones permanentes el tiempo y el riesgo se convierten en factores importantes. Por ello, lo primero es situar la inversión en el tiempo e identificar las magnitudes que la definen. Toda inversión (ya sea económica o financiera) requiere un desembolso inicial (A), también denominado “tamaño de la inversión”. Después se producen unos pagos periódicos (Pi) necesarios para mantenerla y 2 unos cobros periódicos (Ci) derivados de la aportación de la inversión a la empresa. El flujo neto de caja (Qi) se obtiene por diferencia entre los cobros y pagos de cada periodo (Qi = Ci - Pi). La duración de la inversión en años (n) es el periodo que se considera que tendrá su vida útil. Gráficamente: RELACIÓN ENTRE VAN Y TIR El VAN y el TIR ofrecen el mismo resultado. Para cada valor de k obtenemos un valor diferente del VAN. Sólo existe un valor de k (k=r) que hace que el VAN = 0, este valor es la TIR (r). La función del VAN es decreciente, a medida que aumenta k disminuye el VAN: - Si r>k el VAN>0 e interesa la inversión. - Si r<k el VAN<0 y no interesa la inversión. - Si r=k el VAN=0 y la inversión es indiferente. 5. CRITERIOS ESTÁTICOS DE SELECCIÓN DE INVERSIONES Son criterios de selección que no tienen en cuenta el momento del tiempo en que se realizan los cobros y pagos de la inversión. Tenemos dos: el criterio del Plazo de Recuperación o Pay-Back y el criterio del Flujo Neto Total por unidad monetaria comprometida. CRITERIO DEL PLAZO DE RECUPERACIÓN O PAY-BACK (P) Consiste en calcular el tiempo que tarda la empresa en recupera el desembolso inicial. Se selecciona el proyecto de menor “P” (es decir, el que recupera antes el importe del desembolso inicial). Forma de cálculo: - Sumatoria de los flujos de cada año hasta cubrir el desembolso inicial A . Si los Flujos Netos de Caja (Qi) son constantes se calcula P=A/Q Su ventaja es la sencillez de cálculo. Sus inconvenientes son no considerar los FNC posteriores a “P” y no considerar el tiempo. Es muy poco riguroso y se usa únicamente cuando es necesario medir la liquidez en vez de la rentabilidad. CRITERIO DEL FLUJO NETO TOTAL POR U.M. COMPROMETIDA (FNT) Consiste en dividir la suma de los Flujos Netos de Caja (Qi) por el desembolso inicial. Se requiere que FNT>1 ya que si el FNT es inferior a la unidad significa que no se recupera la inversión inicial. Si hay que elegir entre dos proyectos nos quedamos con el de mayor FNT. Este criterio de selección si tiene en cuenta todos los Flujos Netos de Caja, pero sigue teniendo el inconveniente de no considerar el tiempo. 6. LA AMORTIZACIÓN DE INVERSIONES Los equipos productivos de la empresa se desgastan con el uso, se quedan obsoletos (habitual en los ordenadores) y acaban deteriorándose. Es decir, las inversiones permanentes de la empresa van perdiendo valor con el paso del tiempo y como consecuencia de su uso. Este proceso de pérdida de valor se conoce como depreciación. Las principales causas de la depreciación son tres: el uso, el paso del tiempo y la obsolescencia (envejecimiento tecnológico). La amortización es la expresión económica de la depreciación. Amortizar supone cuantificar su depreciación, es decir, reflejar la parte que se ha consumido del valor del bien durante un periodo de tiempo (cuanto valor ha perdido). La amortización se incluye en el coste de producción y, debe deducirse con el resto de costes a la hora de calcular el beneficio de la empresa. Con ello, se incorpora al precio de los productos, para que, a través de su venta y cobro a clientes, la inversión pueda ser recuperada por la empresa. Distinguimos entre: - Cuota de amortización: parte del bien que se amortiza cada año y que se incorpora a los costes de la empresa para calcular tanto el beneficio como el precio de venta de los bienes añadiendo el correspondiente margen. - Amortización acumulada: Suma de las cuotas de amortización contabilizadas desde que se compró el bien. Compensa la pérdida de valor del inmovilizado y constituye un fondo de amortización que tiene la función de ir compensando la pérdida de valor de los bienes. Además, al incluirse como coste de producción poco a poco, le sirve a la empresa para disponer de recursos financieros para financiar la futura renovación de los bienes amortizados. Estos fondos suponen para la empresa una forma de autofinanciar sus próximas inversiones. El problema principal es cuantificar la cuota de amortización, esto es, calcular la pérdida anual de valor del inmovilizado. Es imposible poder calcularlo con exactitud, para ello se usan métodos de amortización. MÉTODOS DE AMORTIZACIÓN Lo primero que necesitamos es estimar la vida útil del bien de que se trate (n: número de años que pensamos mantener en la empresa ese bien) y su valor residual (VR: lo que pensamos obtener de su venta una vez que finalice la vida útil). Con estos datos obtenemos la base de amortización (B) que se obtiene restando al valor inicial o de adquisición (Vo) el valor residual (VR) => B = Vo - VR Una vez calculada la base de amortización aplicamos el método de amortización. Métodos de amortización más comunes: - Método lineal o de cuotas fijas: Consiste en amortizar cada año la misma cantidad. La cuota de amortización (a) = B/n siendo “n” la vida útil del bien en años - Método de amortización acelerada: permite amortizar la mayor parte del bien en sus primeros años de vida útil. Las cuotas de amortización disminuyen con el tiempo. Una de las formas es amortizar el primer año un porcentaje igual al doble del que usaríamos en amortización lineal o aplicar lo que se denomina “números dígitos”. REFLEJO CONTABLE DE LA AMORTIZACIÓN Si la amortización es la pérdida de valor de un bien, en la contabilidad de la empresa debe aparecer claramente reflejada esa pérdida de valor, así como los fondos que se van destinando a reponerlo en el futuro. Por eso en la contabilidad de la empresa aparece, por un lado, el valor inicial del bien (valor de adquisición y de compra) y, por otro, la amortización acumulada año tras año. De este modo puede comprobarse cuál fue su valor inicial y cuanto se ha amortizado hasta el momento. Así podemos calcular el valor neto o valor real del bien en cualquier momento del tiempo: Valor Neto Inmovilizado = Valor de adquisición – Amortización Acumulada