Introducción a los Swaps y Fondos de Inversión, Apuntes de Economía del Sector Público

¡Descarga Introducción a los Swaps y Fondos de Inversión y más Apuntes en PDF de Economía del Sector Público solo en Docsity! docsity.com Formado por aquellas personas que los socios quieran que rijan la cooperativa. Pueden ser o no socios y pueden o no estar remunerados. Al principio cuando surgen y son pequeñas pueden estar sin remunerar, ahora al ser mucho mas grandes las cooperativas se necesita gente con dedicación plena y es necesario que este remunerado. Comisiones ejecutivas del consejo rector.• Desarrollan aquellas actividades que les encomiende la comisión rectora. Director general.• Nombrado por el consejo rector y aprobado por el asamblea. Representa jurídicamente a la entidad en todas las operaciones del día a día. Respecto a la creación y limitaciones, son iguales a las cajas de ahorro. Particularidades de las cajas de ahorro: Reparto del beneficio. Establecido por ley, primero va a compensar pérdidas de años anteriores y si no las hubiera va a los siguientes apartados: • 50% al fondo de reserva obligatorio.• 10% a un fondo de educación y promoción.• 40% restante se puede dedicar a un fondo de reserva voluntaria o a cualquier actividad que designe el consejo rector. • Ámbito territorial. No puede hacer operaciones fuera de su ámbito territorial. La Caja Rural Gijonesa no puede hacer operaciones fuera de Gijón. ♦ Productos financieros que ofrecen los bancos. Ingeniería financiera. SWAP Existe un swap de t/i y un swap de divisas. Solo vamos a ver el de t/i, aunque el otro es similar. En una entidad de crédito tienes dos posibilidades de endeudarte a un t/i fijo o a un t/i variable. Así por ejemplo dos personas con distintas posibilidades económicas acuden a su respectivos bancos a pedir un préstamo y les ofrecen: T/i fijo T/i variable A 6.5% MIBOR+1.5% B 7.25% MIBOR+2% Para que se produzca un swap, A debe preferir el t/i variable y B el t/i fijo. A pide el t/i fijo 6.5% y B pide el t/i var. M+2% y luego lo intercambian. Al pedir el préstamo A, B se ahorra 7.25%−6.5%=0.75% ó 75 p.b. (puntos básicos). Al pedir el préstamo B, A pierde M+1.5%−M+2%=0.5% o 50 pb. El resultado total es 0.75% que se gana menos 0.50% que pierden = 0.25% de Bº. 36 docsity.com Si se lo reparten al 50%, cada préstamo quedaría: A: M+1.5% − 0.125% = M+1.375% B: 7.25% − 0.125% = 7.125% Mecánica: Cada uno pide el préstamo en su banco y lo que hace uno de los dos es pagarle el préstamo al otro(por ejemplo B) M+1.375% A 6.5%% B B paga 6.5% a A B recibe M+1.375 de A 6.5% M+2% B paga M+2% al Bco B Total paga 7.125% Bco A Bco B A paga 6.5% al Bco A A recibe el 6.5% de B A paga el M+1.375% a B(lo que le sale a pagar Total paga M+1.375% al principio) Esta mecánica no tiene una solución única, tiene infinitas. Otra por ejemplo sería que A pagase todo al principio, o que pagase una parte A y otra B. Si a quisiera el t/i fijo y B el t/i variable el swap no se llevaría a cabo ya que: A pediría el t/i variable M+1.5%, ganando B un 0.5% B pediría el t/i fijo 7.25%, perdiendo A un 0.75% El resultado sería 0.5% que gana B menos 0.75% que pierde A, una pérdida de 0.25%, con lo que no se llevaría a cabo el swap ya que no se va a realizar para perder dinero. Los swap se va a llevar a cabo cuando el que tenga unos tipos peores quiera comparativamente el peor. En el ejemplo B prefería el 7.25% que comparativamente con A era peor (0.75%) que el M+2%(0.5%). Ejercicio T/i fijo T/i variable A 8% M+3.5% B 6.25% M+1.25% 37