Análisis Financiero de Proyectos: Herramientas para la Gestión de Empresas, Ejercicios de Administración de Empresas

¡Descarga Análisis Financiero de Proyectos: Herramientas para la Gestión de Empresas y más Ejercicios en PDF de Administración de Empresas solo en Docsity! TEMA 6: Herramientas para la gestión de empresas 1. El análisis coste - beneficio de un proyecto 2. El plazo de recuperación PAY-BACK 3. El punto muerto 4. El apalancamiento operativo 5. El rendimiento sobre el capital invertido El análisis coste - beneficio de un proyecto de inversión valora si , sobre un horizonte temporal determinado, los beneficios superan los costes de realizarla. Ejemplo: La adquisición de equipos o una nueva campaña de marketing. Todos ellos tienen las siguientes características; - Implican que la empresa comprometa una importante cantidad de dinero liquido - Se espera que genere rendimientos a lo largo de varios años - Como lo anterior no es seguro, siempre conlleva riesgo El plazo de recuperación o PAY-BACK indica que tardan recuperarse el desembolso inicial de dicha inversión. INCONVENIENTES DEL PAY-BACK: 1. No tiene en cuenta el valor temporal del dinero. 2. Solo mide la recuperación del coste inicial del proyecto sin contemplar lo que ocurre después. El análisis del punto muerto nos dice cuánto necesitamos vender para poder compensar el CF, es decir, a partir de qué volumen de ventas se comenzará a ganar dinero. *Margen de contribución unitario : La diferencia entre el ingreso neto y el CVu. VOLUMEN DE VTAS DEL UMBRAL DE RENTABILIDAD = COSTES FIJOS / MCU LIMITACIONES DEL PUNTO MUERTO: 1. Supone que las relaciones coste - volumen - beneficio son lineales, lo que solo es realista para determinados rangos de producción. Ejemplo; los costes salariales suelen ser una mezcla de pagos fijos y variables. 2. Supone que los ingresos por vtas aumentas linealmente con el volumen de producción, lo que implica que cualquier cantidad vendida lo sea al mismo precios unitario. 3. Supone que la combinación de productos vendidos es siempre constante, pero si variase la cantidad variarían los costes, y por tanto el punto muerto. APALANCAMIENTO OPERATIVO Contribución al beneficio = Precio - CV La relación entre los CF y los CV se denominan apalancamiento operativo. CF > CV = alto grado de apalancamiento operativo. Un cambio pequeño en el volumen de ventas implica u gran cambio en el BAIT. CF< CV = bajo grado de apalancamiento operativo ( ej. Bufete de abogados ) El grado de apalancamiento operativo, es el porcentaje de variación del BAIT ante una determinada variación del número de unidades vendidas. Ao > 1 apalancamiento positivo Si las ventas aumentan —> el BAIT aumenta más Ao < 1 apalancamiento negativo El BAIT aumenta menos que las ventas Ao = ( [ BAIT1 - BAIT0] / BAIT 0 ) / ( [n1 - n0 ] / n0 ) Ao = 1 + ( CF /BAIT ) Cuando Ao < 1, indica que el BAIT es negativo bc los CF no pueden serlo. Lo que ocurre es que los CV superan los ingresos por ventas, es decir, MCU < 0 EL RENDIMIENTO SOBRE EL CAPITAL INVERTIDO ROIC Muestra la rentabilidad de la totalidad del capital invertido en el negocio al que se dedica la empresa. ROIC = BAIDT / CAPITAL INVERTIDO ROIC = BAIDT / INGRESOS X VTAS x INGRESOS X VTAS / CAPITAL INVERTIDO (ROIC = margen de beneficios por la rotación del capital invertido, mide los ingresos generados por cada euro invertido )