Costos y Tarifas de Desalinización en San Quintín, Diapositivas de Finanzas Empresariales

¡Descarga Costos y Tarifas de Desalinización en San Quintín y más Diapositivas en PDF de Finanzas Empresariales solo en Docsity! Proyecto de Asociación Publico Privada para el Estado de Baja California Análisis de Viabilidad Económica y Financiera Sistema Integral Hídrico San Quintín Producción de Agua Potable mediante Desalinización Contenido I.- OBJETIVO ..................................................................................................................................... 2 I.1. Objetivo del Proyecto .............................................................................................................. 2 II.- LAS ESTIMACIONES DE INVERSIÓN Y APORTACIONES....................................................................... 3 II.1. Introducción ........................................................................................................................... 3 II.2. Datos Básicos........................................................................................................................ 4 II.3. Inversiones y Tarifa de Amortización ..................................................................................... 4 II.4. Estimación de las inversiones en Infraestructura ................................................................... 5 II.5. Costos Financieros y Cargos Adicionales durante la etapa de Inversión ............................... 7 II.6. Determinación de la Tarifa de Amortización........................................................................... 9 II.7. Tarifas de Operación y Mantenimiento................................................................................. 12 II.7.1 Cargos Fijos de Operación y Mantenimiento .....................................................................................................12 II.7.2 Cargos Variables de Operación y Mantenimiento.............................................................................................. 13 II.8. Costo Unitario del Producto ................................................................................................. 19 III.- LA VIABILIDAD ECONÓMICA Y FINANCIERA DEL PROYECTO ............................................................ 21 III.1. Estimación de Valor del Proyecto ....................................................................................... 21 III.2. Indicadores de Rentabilidad Financiera .............................................................................. 21 III.2.1 Flujo de Costos y Contraprestación..................................................................................................................21 III.2.2 Indicador de rentabilidad analizado. TIR y VPN ............................................................................................... 23 III.3. Análisis de Sensibilidad ...................................................................................................... 24 III.3.1 Calculo de variables .........................................................................................................................................24 III.3.1.1 Variación en el Monto del Proyecto y costos de operación y mantenimiento:............................................24 III.3.2 Variación en la Contraprestación......................................................................................................................26 IV.- CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES....................................................................................... 26 Proyecto de Asociación Publico Privada para el Estado de Baja California Análisis de Viabilidad Económica y Financiera Pagina No. 2 Sistema Integral Hídrico San Quintín Producción de Agua Potable mediante Desalinización La región del Valle de San Quintín, en Ensenada, Baja California, constituye un polo de desarrollo cuyo potencial económico, ha sido inhibido por las necesidades importantes en materia de agua, haciendo evidente que se requiere una garantía en su disponibilidad para lograr un crecimiento sostenido. Sabemos que la disponibilidad de agua, entendida más allá de un concepto de salud pública, es factor fundamental de desarrollo económico. En la medida en que la disponibilidad de agua se vea incrementada de igual manera el bienestar social, el económico, el cultural, etc., tendrán la oportunidad de verse incrementados. I.- Objetivo Este documento se elaboro con el fin de analizar la Viabilidad Económica y Financiera del proyecto Sistema Integral Hídrico San Quintín. Componente de producción de agua portable mediante la desalación de agua marina, consistente en el abastecimiento de agua en bloque mediante desalinización de agua marina para las localidades de la región del Valle de San Quintín, Ensenada, Baja California, un Proyecto de infraestructura económica con una inversión por un monto aproximado de 490 millones de pesos para una dotación de 250 litros por segundo (lps) a un horizonte de 30 años, y demostrar que dicho proyecto es susceptible de generar un beneficio social neto bajo supuestos razonables. La estructura, contenido y alcance se realizo con base en el Art. 25 de la Ley de Asociaciones Publico-Privadas para el Estado de Baja California (LAPPEBC), y para efectos de cumplir con lo dispuesto en el Articulo 25 y 26, Fracción I, Incisos e) y f) de la citada Ley, así como su reglamento. I.1. Objetivo del Proyecto El proyecto del Sistema Integral Hídrico San Quintín, en su componente de producción de agua potable mediante la desalinización de agua marina, consistente en el abastecimiento de agua en bloque mediante desalinización de agua marina para las localidades de la región del Valle de San Quintín, Ensenada, Baja California. Es un proyecto de infraestructura económica con un monto total de inversión para su puesta en operación de 490 millones de pesos para una dotación de 250 lps a un horizonte de 30 años. El objetivo del proyecto es contribuir al incremento de la disponibilidad de agua en esta región del Estado integrando su producción de 250 lps a la oferta regional de manera que, aún cuando este producto sea consumido en zonas y usos específicos, esta agua nueva sea contabilizada en el balance hidrológico de cuenca no solo delimitada por sus rasgos hidrográficos, sino también por la posibilidad de detonar el desarrollo social, económico y cultural definidos por las nuevas actividades que habrán de generarse o que continuarán dándose y consolidándose, ante la garantía de contar con disponibilidad hídrica. Proyecto de Asociación Publico Privada para el Estado de Baja California Análisis de Viabilidad Económica y Financiera Pagina No. 5 Sistema Integral Hídrico San Quintín Producción de Agua Potable mediante Desalinización  EQUIPAMIENTO: II.4. Estimación de las inversiones en Infraestructura El valor de las inversiones en infraestructura para establecer los datos de entrada al modelo financiero se estimaron de acuerdo como se indica en el cuadro siguiente: Proyecto de Asociación Publico Privada para el Estado de Baja California Análisis de Viabilidad Económica y Financiera Pagina No. 6 Sistema Integral Hídrico San Quintín Producción de Agua Potable mediante Desalinización INVERSIONES EN EL SISTEMA: INGENIERIA Y OBRAS Proyecto de Asociación Publico Privada para el Estado de Baja California Análisis de Viabilidad Económica y Financiera Pagina No. 7 Sistema Integral Hídrico San Quintín Producción de Agua Potable mediante Desalinización INVERSIONES EN EL SISTEMA: INGENIERIA Y OBRAS La inversión requerida para Ingeniería y Obras entonces resulta de $ 438’216,276 pesos mexicanos. II.5. Costos Financieros y Cargos Adicionales durante la etapa de Inversión La fuente de inversión será con capital privado. En este modelo financiero se ha considerado en primer término una aportación del 25% de Capital de Riesgo por parte del desarrollador y el 75% mediante apalancamiento financiero con la Banca de Desarrollo como Capital de Crédito. Para efectos del costo del financiamiento se ha considerado que el Capital de Riesgo tendrá un retorno del 10.445% anual obtenido al sumar una Prima de Mercado del 5.87% a una tasa libre de riesgo del 3.05% y agregando una reserva de 1.525%. La tasa de interés sobre el capital de crédito se ha considerado como la TIIE del 3.30% agregando un Costo de Captación de 2.25% y una reserva de 1.125% resultando entonces una tasa de 6.675% anual. El modelo financiero considera que el capital de riesgo tendrá un plazo de 30 años y el capital de crédito un plazo de 15 años. FUENTES DE INVERSION Ahora, por el tipo de contrato y los requerimientos financieros habrán de agregarse partidas presupuestales adicionales para cubrir costos de supervisión, administrativos, fiduciarios, financieros durante el periodo de construcción y equipamiento en función de las disposiciones tanto de capital de crédito como capital de riesgo, comisiones, seguros, etc. Proyecto de Asociación Publico Privada para el Estado de Baja California Análisis de Viabilidad Económica y Financiera Pagina No. 10 Sistema Integral Hídrico San Quintín Producción de Agua Potable mediante Desalinización INVERSION TOTAL La tarifa de amortización de las inversiones puede ser evaluada de dos maneras:  Primero, mediante pagos periódicos constantes para cada una de sus fuentes de inversión durante la vigencia o plazo de inversión, y dado que son plazos distintos para cada fuente la suma de los primeros pagos durante el primer periodo (capital de crédito) serán mayores que los pagos del segundo periodo en donde ya solo se pagaría la amortización y retorno de capital de riesgo. RESUMEN DE INVERSIONES INGENIERÍA Y OBRAS $ 438,216,276 PRE.INV PRE-INVERSIÓN $ 20,453,700 EYP ESTUDIOS Y PROYECTOS $ 35,787,500 PA.CONEQ CONSTRUCCIÓN DE INFRAESTRUCTURA PARA LA PRODUCCIÓN DE AGUA $ 351,943,826 AP CONSTRUCCIÓN DE INFRAESTRUCTURA PARA EL APROVECHAMIENTO DE AGUA $ 30,031,250 CARGOS ADICIONALES $ 23,816,602 SUPERVISIÓN EXTERNA $ 8,764,326 ADMINISTRACIÓN Y SERVICIOS $ 12,050,948 SEGUROS Y FIANZAS $ 1,600,000 FIDUCIARIOS $ 901,329 GASTOS DE INSTALACIÓN Y ASESORÍA $ 500,000 CARGOS FINANCIEROS $ 28,518,308 COMISIONES POR CAPITAL DE CRÉDITO $ 6,052,352 INTERESES SOBRE CAPITAL DE CRÉDITO $ 14,881,584 RETORNO SOBRE CAPITAL DE RIESGO $ 7,584,372 INVERSION TOTAL $ 490,551,186 DESGLOSE DE INVERSIÓN CAPITAL DE CRÉDITO $ 367,683,927 CAPITAL DE RIESGO $ 122,867,259 TARIFA DE AMORTIZACION DE LA INVERSION CAPACIDAD DE PRODUCCIÓN 8,000,000 m3/año INVERSION Capital de Crédito Capital de Riesgo Valor al Inicio de Prestación del Servicio $ 490,551,186 $ 367,683,927 $ 122,867,259 Plazo de Amortización 15 años 30 años Tasa de Retorno o Interés 6.68% 10.445% Anualidad Resultante $ 39,544,990 $ 13,519,908 VALOR DE LA CONTRAPRESTACIÓN DEL AÑO 1 AL AÑO 15 $ 53,064,898 /año TARIFA RESULTANTE DEL AÑO 1 AL AÑO 15 $ 6.63 / m3 VALOR DE LA CONTRAPRESTACIÓN DEL AÑO 16 AL AÑO 30 $ 13,519,908 /año TARIFA RESULTANTE DEL AÑO 16 AL AÑO 30 $ 1.69 / m3 Proyecto de Asociación Publico Privada para el Estado de Baja California Análisis de Viabilidad Económica y Financiera Pagina No. 11 Sistema Integral Hídrico San Quintín Producción de Agua Potable mediante Desalinización  Segundo, mediante pagos periódicos constantes al mayor plazo de inversión calculados como se indica enseguida: 1. Los pagos periódicos resultantes de aplicar la tasa de interés al capital de crédito sobre saldos insolutos (pagos constantes a una tasa de interés constante) durante el periodo de amortización del capital de crédito 2. Pagos a capital de riesgo: a) Complementarios durante la vigencia del capital de crédito y que serán abonados al retorno generado por el capital de riesgo durante este mismo periodo. Estos pagos complementarios son calculados de tal manera que el resultado de lo descrito en el inciso c) siguiente, sea igual que la suma del resultado del inciso 1. anterior y este inciso a). b) Capitalización de retorno sobre el capital de riesgo no cubierto por los pagos complementarios. c) Los pagos periódicos resultantes de aplicar la tasa de retorno al saldo de capital de riesgo al final del periodo del capital de crédito sobre saldos insolutos (pagos constantes a una tasa de retorno constante) durante el periodo de amortización restante del capital de riesgo. TARIFA DE AMORTIZACIÓN DE LA INVERSIÓN TARIFA DE AMORTIZACION DE LA INVERSION, PAGOS IGUALES CAPACIDAD DE PRODUCCIÓN 8,000,000 m3/año INVERSION Capital de Crédito Capital de Riesgo Valor al Inicio de Prestación del Servicio $ 490,551,186 $ 367,683,927 $ 122,867,259 Plazo de Amortización 15 años 30 años Tasa de Retorno o Interés 6.675% 10.445% Anualidad Resultante $ 39,544,990 Retorno sobre capital de riesgo Pago complementario 0.487 $ 6,249,907 $ 45,794,897 Saldo al final del periodo de Crédito $ 339,569,822 De Capital de Riesgo 29 Anualidad Resultante $ 45,784,441 VALOR DE LA CONTRAPRESTACIÓN DEL AÑO 1 AL AÑO 15 $ 45,794,897 /año TARIFA RESULTANTE DEL AÑO 1 AL AÑO 15 $ 5.72 / m3 VALOR DE LA CONTRAPRESTACIÓN DEL AÑO 16 AL AÑO 30 $ 45,784,441 /año TARIFA RESULTANTE DEL AÑO 16 AL AÑO 30 $ 5.72 / m3 Proyecto de Asociación Publico Privada para el Estado de Baja California Análisis de Viabilidad Económica y Financiera Pagina No. 12 Sistema Integral Hídrico San Quintín Producción de Agua Potable mediante Desalinización De esta manera, la tarifa de amortización de la inversión resulta igual para ambos periodos de amortización, es decir, el valor presente de la contraprestación resulta la misma durante todo el periodo del servicio independiente ya del plazo distinto de capital de crédito o capital de riesgo. II.7. Tarifas de Operación y Mantenimiento Se consideran dos tarifas de operación y mantenimiento: La primera se refiere a los costos fijos de operación y mantenimiento que al igual que la tarifa de amortización, su pago no está vinculado al volumen de agua entregado, sino a la capacidad instalada. En estos costos se consideran aspectos como administración, mantenimiento de instalaciones, administración del fideicomiso, energía eléctrica en servicios, energía eléctrica en términos de potencia contratada, personal, seguros y fianzas, etc. La segunda tarifa de operación y mantenimiento son resultados de los costos variables ligados directamente a la cantidad de agua producida o entregada en bloque al Organismo Operador a cargo de prestar el servicio al usuario. En estos costos se incluye el consumo de energía eléctrica por los procesos, los gastos de mantenimiento correctivo, los reemplazos, los productos químicos, etc. En ambas tarifas se agregan cargos indirectos asociados al manejo del contrato así como las utilidades pretendidas por la empresa. II.7.1 Cargos Fijos de Operación y Mantenimiento OPERACIÓN Y MANTENIMIENTO: Cargos Fijos Cargos Fijos de Operación y Mantenimiento Mensual Anual Personal Base de Administración $ 165,000 $ 1,980,000 Administrador $ 75,000 Gerente $ 50,000 Secretaria $ 25,000 Vigilancia $ 15,000 Contratos de Servicios $ 897,750 $ 10,773,000 Contrato de Operación $ 572,750 Contrato de Mantenimiento $ 250,000 Servicios de laboratorio $ 75,000 Cargos Fiduciarios $ 60,000 $ 720,000 Seguros y Fianzas $ 175,000 $ 2,100,000 Analisis Químicos Electricidad, Minimo m nsual Se considerará como cargo fijo el pago minimo mensual según lo establece CFE, que será descontado del importe total a cargo por consumos según los cargos variables $ 1,175,256 Demanda Contratada 3,000 kw Minimo Mensual 300 kw Cargo por Kw de demanda Facturable $ 326.46 $ 97,938 mensual SUBTOTAL $ 16,748,256 Costos Indirectos 4% $ 669,930 Subtotal $ 17,418,186 Utilidad 11% $ 1,916,000 TOTAL $ 19,334,187 Proyecto de Asociación Publico Privada para el Estado de Baja California Análisis de Viabilidad Económica y Financiera Pagina No. 15 Sistema Integral Hídrico San Quintín Producción de Agua Potable mediante Desalinización 5.- Horario 6.- Periodos de punta, semipunta, intermedio y base Región Baja California PERIODO 01 Del 1º de mayo al sábado anterior al último domingo de octubre Día de la semana Base Intermedio Semipunta Punta lunes a viernes 0:00 - 12:00 12:00 - 14:00 14:00 - 18:00 22:00 - 24:00 18:00 - 22:00 sábado 0:00 - 24:00 domingo y festivo 0:00 - 24:00 PERIODO 02 Del último domingo de octubre al 30 de abril Día de la semana Base Intermedio Semipunta Punta lunes a viernes 0:00 - 17:00 17:00 - 22:00 22:00 - 24:00 sábado 0:00 - 18:00 18:00 - 21:00 21:00 - 24:00 domingo y festivo 0:00 - 24:00 Para los efectos de la aplicación de esta tarifa, se utilizarán los horarios locales oficialmente establecidos. Por días festivos se entenderán aquellos de descanso obligatorio, establecidos en el artículo 74 de la Ley Federal del Trabajo, a excepción de la fracción IX, así como los que se establezcan por Acuerdo Presidencial. Estos periodos se definen en cada una de las regiones tarifarias para distintas temporadas del año, como se describe a continuación. 7.- Demanda facturable La Demanda Facturable se define como se establece a continuación: Región Baja California DF = DP + 0.199 × max (DS - DP,0) + FRI × max (DI - DPS,0) + FRB × max (DB - DPSI,0) Regiones Baja California Sur, Central, Noreste, Noroeste, Norte, Peninsular y Sur DF = DP + FRI × max (DI - DP,0) + FRB × max (DB - DPI,0) Donde: DP = DS = DI = DB = DPS = DPSI = DPI = La demanda máxima medida en los periodos de punta e intermedio La demanda máxima medida en el periodo de punta La demanda máxima medida en el periodo de semipunta La demanda máxima medida en el periodo intermedio La demanda máxima medida en el periodo de base La demanda máxima medida en los periodos de punta y semipunta La demanda máxima medida en los periodos de punta, semipunta e intermedio Proyecto de Asociación Publico Privada para el Estado de Baja California Análisis de Viabilidad Económica y Financiera Pagina No. 16 Sistema Integral Hídrico San Quintín Producción de Agua Potable mediante Desalinización La aplicación de tarifas entonces es un asunto en que interviene la hora del día, el día de la semana, los días festivos y la época del año. Aplicando estos conceptos a una simulación de operación durante un año completo se puede obtener una tarifa “anualizada” aplicable a una operación 24/7. Para el consumo de energía se ha considerado:  Tasa de conversión del 45% del proceso de desalinización,  Presión de 60 bar en procesos  Dispositivo intercambiador de presión para recuperación de energía con una eficiencia de 94%  Pérdidas de presión del 8% antes de recuperación  Eficiencia de bombeos del 85%  Operación ininterrumpida (operación al 100% en todos los regímenes tarifarios) FRI y FRB = Región FRI FRB Baja California 0.066 0.033 Factores de reducción que tendrán los siguientes valores, dependiendo de la región tarifaria: 8.- Energía de punta, intermedia, de semipunta y de base Energía de punta es la energía consumida durante el periodo de punta. Energía de semipunta es la energía consumida durante el periodo de semipunta. Energía intermedia es la energía consumida durante el periodo intermedio. Energía de base es la energía consumida durante el periodo de base. En las fórmulas que definen las demandas facturables el símbolo "max" significa máximo, es decir, que cuando la diferencia de demandas entre paréntesis sea negativa, ésta tomará el valor cero. Las demandas máximas medidas en los distintos periodos se determinarán mensualmente por medio de instrumentos de medición, que indican la demanda media en kilowatts, durante cualquier intervalo de 15 minutos del periodo en el cual el consumo de energía eléctrica sea mayor que en cualquier otro intervalo de 15 minutos en el periodo correspondiente. Cualquier fracción de kilowatt de demanda facturable se tomará como kilowatt completo. Región BAJA CALIFORNIA Dias Totales Sabados Domingos Dias Festivos Dias Habiles Dias Hábiles Sin Asuetos PERIODO 01 Del 1º de mayo al sábado anterior al último domingo de octubre del Thu 01 May 14 al Sat 25 Oct 14 178 26 25 2 125 127 PERIODO 02 Del último domingo de octubre al 30 de abril del Sun 26 Oct 14 al Thu 30 Apr 15 187 26 27 6 128 134 Periodo 365 Proyecto de Asociación Publico Privada para el Estado de Baja California Análisis de Viabilidad Económica y Financiera Pagina No. 17 Sistema Integral Hídrico San Quintín Producción de Agua Potable mediante Desalinización SIMULACIÓN DEL COSTO DE ENERGÍA No se ha considerado en la determinación del costo equivalente anualizado de energía el consumo por servicios propios ni el correspondiente a la disposición del agua producto para su aprovechamiento, esto es, solo se ha considerado el consumo de energía en el proceso de desalinización. Total por Consumo de Energía 23,002,357$ Total por Demanda Facturable 4,952,827$ 85% Eficiencia Bombeos Total 27,955,183$ 60 Carga de Bombeo (bar) Total de Producción 8,000,000 63.420 Produccion por tren (lps) A Costo Unitario del Producto 3.49$ PRODUCCIÓN NOMINAL 8,000,000 m3/año Déficit de Producción : 0.00% Excluir Tasa de conversion: 45.00% Eficiencia Dispositivo recuperación: 94.00% Pérdidas de Carga Proceso: 8.00% Consumo de Energía BASE 8,857,048 0.9277 8,216,683.43$ INTERMEDIO 8,980,392 1.0546 9,470,721.40$ SEMIPUNTA 1,764,768 1.7299 3,052,872.16$ PUNTA 1,176,512 1.9227 2,262,079.62$ 20,778,720 1.1070$ 23,002,357$ Total por Consumo de Energía 23,002,357$ Consumo NETO de Energía 2.60 KW-Hora / m3 Demanda Facturable Fecha de inicio 5/1/14 MAXIMOS POR MES BASE INTERMEDIO PUNTA DF importe Mes 5 5/1/14 2372 2372 2372 774,363$ DF = DP + FRI × max (DI - DP,0) + FRB × max (DB - DPI,0) PROYECTO DE DESALACIÓN CALCULO DE COSTO DE ENERGÍA 6 6/1/14 2372 2372 2372 774,363$ 7 7/1/14 2372 2372 2372 774,363$ 8 8/1/14 2372 2372 2372 774,363$ 9 9/1/14 2372 2372 2372 774,363$ 10 10/1/14 2372 2372 2372 2372 774,363$ 11 11/1/14 2372 2372 156.552 51,108$ 12 12/1/14 2372 2372 156.552 51,108$ 1 1/1/15 2372 2372 156.552 51,108$ 2 2/1/15 2372 2372 156.552 51,108$ 3 3/1/15 2372 2372 156.552 51,108$ 4 4/1/15 2372 2372 156.552 51,108$ 4,952,827$ Total por Demanda Facturable 4,952,827$ Proyecto de Asociación Publico Privada para el Estado de Baja California Análisis de Viabilidad Económica y Financiera Pagina No. 20 Sistema Integral Hídrico San Quintín Producción de Agua Potable mediante Desalinización TARIFA VARIABLE DE OPERACIÓN Y MANTENIMIENTO CARGOS ANUALES $ 45,943,086 Reposiciones 2,495,875 Mantenimiento Correctivo 2,519,488 Reactivos, productos quimicos 5,875,200 Electricidad, Consumo de Energía 28,907,676 Costos Indirectos 1,591,930 Utilidad 4,552,918 VALOR DE LA CONTRAPRESTACIÓN $ 45,943,086 /año TARIFA RESULTANTE $ 5.74 / m3 RESUMEN DEL COSTO UNITARIO DEL PRODUCTO TARIFA DE AMORTIZACIÓN DE INVERSION $ 5.72 / m3 TARIFA FIJA DE OPERACION Y MANTENIMIENTO $ 2.42 / m3 TARIFA VARIABLE DE OPERACION Y MANTENIMIENTO $ 5.74 / m3 COSTO UNITARIO DEL PRODUCTO $ 13.88 / m3 Proyecto de Asociación Publico Privada para el Estado de Baja California Análisis de Viabilidad Económica y Financiera Pagina No. 21 Sistema Integral Hídrico San Quintín Producción de Agua Potable mediante Desalinización III.-La viabilidad económica y financiera del proyecto III.1. Estimación de Valor del Proyecto Para evaluar de manera preliminar la viabilidad financiera, se elaboro una estimación de valor del proyecto. Esta estimación se realizo aplicando el método conocido como método de Ingresos o de Capitalización de Rentas, método que sugiere valorar una determinada Unidad Económica a través de la capacidad que tiene de generar rentas (utilidades) con base en una Tasa de Capitalización también conocida como Tasa de Descuento. Esta Tasa es calculada tomando en cuenta aspectos inherentes al proyecto en sí, pero también toma en consideración indicadores económicos que marcan el comportamiento del mercado en general, incluso en ocasiones se consideran indicadores de mercados en lo particular como β, pero en el caso concreto esto último no resulta aplicable. La Opinión de Valor se realizo con base primordialmente, en información arrojada en el capitulo anterior y se concluye con la determinación de un VP (valor presente) de una proyección de negocio que el valor presente redondeado del proyecto, a la fecha del día de hoy 25 de febrero de 2015 es de: $ 43’217,000.00 M.N. (Ver Anexo 6. Estimación de Valor.) III.2. Indicadores de Rentabilidad Financiera III.2.1 Flujo de Costos y Contraprestación Bajo el esquema de Asociación Público Privada para un proyecto de Infraestructura económica, la contraprestación será pagada por el Gobierno (estatal, municipal) a partir de la puesta en operación de la planta, que permita la prestación del servicio, esto es, hasta que el sistema esté en condiciones de proporcionar agua con las características y condiciones estipuladas en el contrato. Este análisis fue realizado bajo el supuesto de que la inversión del desarrollador, como se explica en el apartado II.5 se aplica en un 25% (Capital de riesgo) sobre el monto total de inversión, por lo que considerando este ultimo en 490’551,186 pesos mexicanos, el importe del capital invertido asciende a 122’637,797 pesos mexicanos. Bajo esta consideración se ha estimado un flujo de costos y contraprestación esperada para el proyecto, estimada esta según se analizo en el capitulo II.8 de este análisis e incluyendo los costos de inversión inicial, costos del capital de crédito y gastos estimados de operación y mantenimiento, descontados a valor presente neto Para el calculo de flujo de ingresos y egresos fueron consideradas diferentes tasas de actualización en el tiempo de los valores, de acuerdo a la incidencia de incrementos en el tiempo, de la siguiente manera:  Para los costos de Operación y Mantenimiento se considero la Tasa de Inflación Anual del 2014 consultada en el Banco de México (http://www.banxico.org.mx/portal-inflacion/index.html), Proyecto de Asociación Publico Privada para el Estado de Baja California Análisis de Viabilidad Económica y Financiera Pagina No. 22 Sistema Integral Hídrico San Quintín Producción de Agua Potable mediante Desalinización resultando en 4.08%. Esta misma tasa fue utilizada para el calculo del incremento en la contraprestación, considerando que esta sostendrá incrementos de acuerdo al INPC durante el horizonte del proyecto, resultando el flujo de la siguiente manera: Año Egresos Ingresos Flujo Neto Inversion Intereses deuda Pago de Deuda Operacion y Mantenimiento Contra- prestacionFijos Variables 0 -122,637,797 0 -122,637,797 1 -24,558,219 -15,011,450 -20,123,022 -47,817,564 115,603,914 8,093,660 2 -23,556,204 -16,013,464 -20,944,041 -49,768,521 120,320,554 10,038,324 3 -22,487,306 -17,082,363 -21,798,558 -51,799,076 125,229,633 12,062,330 4 -21,347,058 -18,222,611 -22,687,939 -53,912,478 130,339,002 14,168,915 5 -20,130,699 -19,438,970 -23,613,607 -56,112,108 135,656,833 16,361,450 6 -18,833,148 -20,736,521 -24,577,042 -58,401,482 141,191,632 18,643,439 7 -17,448,985 -22,120,684 -25,579,786 -60,784,262 146,952,250 21,018,534 8 -15,972,429 -23,597,240 -26,623,441 -63,264,260 152,947,902 23,490,533 9 -14,397,313 -25,172,355 -27,709,677 -65,845,442 159,188,176 26,063,389 10 -12,717,059 -26,852,610 -28,840,232 -68,531,936 165,683,054 28,741,218 11 -10,924,647 -28,645,022 -30,016,914 -71,328,039 172,442,923 31,528,302 12 -9,012,592 -30,557,077 -31,241,604 -74,238,223 179,478,594 34,429,099 13 -6,972,907 -32,596,762 -32,516,261 -77,267,142 186,801,321 37,448,249 14 -4,797,073 -34,772,596 -33,842,924 -80,419,642 194,422,814 40,590,580 15 -2,476,002 -37,093,666 -35,223,716 -83,700,763 202,355,265 43,861,118 16 0 0 -36,660,843 -87,115,754 210,611,360 86,834,763 17 0 -38,156,606 -90,670,077 219,204,304 90,377,621 18 0 -39,713,395 -94,369,416 228,147,839 94,065,028 19 0 -41,333,702 -98,219,688 237,456,271 97,902,881 20 0 -43,020,117 -102,227,051 247,144,487 101,897,318 21 0 -44,775,338 -106,397,915 257,227,982 106,054,729 22 0 -46,602,171 -110,738,950 267,722,884 110,381,762 23 0 -48,503,540 -115,257,099 278,645,977 114,885,338 24 0 -50,482,484 -119,959,589 290,014,733 119,572,660 25 0 -52,542,170 -124,853,940 301,847,334 124,451,224 26 0 -54,685,890 -129,947,981 314,162,705 129,528,834 27 0 -56,917,075 -135,249,858 326,980,544 134,813,611 28 0 -59,239,291 -140,768,053 340,321,350 140,314,006 29 0 -61,656,254 -146,511,389 354,206,461 146,038,817 30 0 -64,171,830 -152,489,054 368,658,085 151,997,201 Proyecto de Asociación Publico Privada para el Estado de Baja California Análisis de Viabilidad Económica y Financiera Pagina No. 25 Sistema Integral Hídrico San Quintín Producción de Agua Potable mediante Desalinización ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD TIR f VPN f Cambio en Variable: en 5.0% 18.84% 75% 367,913,390 28.75% 80% 392,440,949 26.12% 85% 416,968,508 23.88% 90% 441,496,067 21.96% 95% 466,023,627 20.29% 100% 490,551,186 18.84% 105% 515,078,745 17.56% 110% 539,606,305 16.42% 115% 564,133,864 15.40% 120% 588,661,423 14.48% 125% 613,188,983 13.65% MONTO DE PROYECTO 228,372 334,274 313,093 291,913 270,733 249,552 228,372 207,191 186,011 164,831 143,650 122,470 Cambio en Variable: en 5.0% 18.84% 75% 14,500,640 21.80% 80% 15,467,350 21.19% 85% 16,434,059 20.59% 90% 17,400,768 20.00% 95% 18,367,478 19.42% 100% 19,334,187 18.84% 105% 20,300,896 18.27% 110% 21,267,606 17.70% 115% 22,234,315 17.14% 120% 23,201,024 16.59% 125% 24,167,734 16.04% COSTO FIJO DE OPERACIÓN 228,372 297,187 283,424 269,661 255,898 242,135 228,372 214,609 200,846 187,083 173,320 159,557 Cambio en Variable: en 5.0% 18.84% 75% 34,457,315 26.15% 80% 36,754,469 24.61% 85% 39,051,623 23.11% 90% 41,348,777 21.65% 95% 43,645,932 20.22% 100% 45,943,086 18.84% 105% 48,240,240 17.49% 110% 50,537,395 16.17% 115% 52,834,549 14.89% 120% 55,131,703 13.63% 125% 57,428,858 12.40% COSTO VARIABLE DE OPERACIÓN 228,372 391,894 359,190 326,485 293,781 261,076 228,372 195,667 162,963 130,258 97,554 64,849 Proyecto de Asociación Publico Privada para el Estado de Baja California Análisis de Viabilidad Económica y Financiera Pagina No. 26 Sistema Integral Hídrico San Quintín Producción de Agua Potable mediante Desalinización III.3.2 Variación en la Contraprestación En relación a la contraprestación, el análisis nos muestra un claro impacto a la rentabilidad del proyecto, toda vez que si esta disminuye en mas de un 10% se pondría en riesgo la recuperación de la inversión realizada. IV.- Conclusiones y Recomendaciones La inversión privada bajo el esquema de Asociación Público Privada para un proyecto de Infraestructura económica que permita la prestación del servicio público de agua potable habrá de ser evaluada en términos de rentabilidad de la inversión, misma que este estudio se concluye altamente rentable. Al comparar las inversiones a realizar para la ejecución y operación del proyecto contra la contraprestación estimada del servicio que se obtiene si se lleva a cabo la construcción del sistema, el proyecto genera un Valor Presente Neto positivo de $228,372 miles de pesos, con una TIR del 18.84%. Con estos resultados se puede afirmar que el proyecto es económicamente rentable por lo que es posible llevar a cabo su ejecución. ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD TIR f VPN f Cambio en Variable: en 5.0% 18.84% 75% 10.41 3.71% 80% 11.11 6.76% 85% 11.80 9.68% 90% 12.50 12.60% 95% 13.19 15.63% 100% 13.88 18.84% 105% 14.58 22.25% 110% 15.27 25.89% 115% 15.97 29.74% 120% 16.66 33.76% 125% 17.36 37.93% Valor de contraprestacion por m3 228,372 166,960- 87,894- 8,828- 70,239 149,305 228,372 307,438 386,505 465,571 544,637 623,704