Dispense esaustive e complete sull'intermediazione finanziaria, Dispense di Pianificazione Finanziaria

Scarica Dispense esaustive e complete sull'intermediazione finanziaria e più Dispense in PDF di Pianificazione Finanziaria solo su Docsity! lOMoARcPSD|40455911 Dispense Corso Economia degli intermediari finanziari A livello di sistema economico nel suo complesso e in situazione di equilibrio vale sempre la condizione: S = I A lungo andare, la conseguenza dell’adverse selection può essere: L’abbandono del mercato da parte dei prenditori buoni A partire dall’anno 2000, la crisi è stata caratterizzata da: L’aumento generalizzato delle materia prime: petrolio, carbone, gas naturale, prodotti industriali e alimentari A quale organismo è affidata l'attuazione della politica monetaria europea: Al SEBC-Sistema Europeo delle Banche Centrali A quali condizioni gli Intermediari Finanziari comunitari possono esercitare l'attività di concessione di finanziamenti, previa autorizzazione di Bankitalia: Provengono da uno dei paesi che ha adottato l'euro A quali condizioni uno strumento di pagamento è comunemente accettato: Se ha ampia e vasta circolazione; se ha corso legale ovvero è emesso dall'istituto di emissione Ad un investitore istituzionale al quale si vuole sollecitare la partecipazione sotto forma di investimento in azienda, ci si presenta: Con un Business plan Adempimento/ obbligo non riguardante quelli relativi ai Confidi: Alla conclusione del primo esercizio, il Confidi verifica che il patrimonio netto non sia inferiore a euro 500.000 Affermazione non corretta sulle caratteristiche del rating: La disponibilità del rating per una banca, consente in ogni caso al risparmiatore di rifarsi con l’agenzia di rating, in caso di default della banca Ai fini dell'autorizzazione iniziale da parte di Bankitalia per l'iscrizione nel registro delle imprese, l'Intermediario Finanziario deve predisporre: La descrizione della propria consistenza patrimoniale e di quella dei propri familiari più stretti Alla scadenza di un contratto Interest Rate Swap (IRS) i contraenti si scambieranno: Il differenziale tra il tasso fisso e il tasso variabile Alla scoperta del deficit greco nascosto e all’aggravarsi ulteriore della crisi si decisero: Blocco totale della spesa pubblica Attività/funzione/dato realisticamente esistente : In Italia, i Confidi effettivamente operativi sono almeno 1000 lOMoARcPSD|40455911 Attraverso quai misure gli intermediari sono attenti alle esigenze dei clienti, durante tutte le fasi del rapporto contrattuale: Inviando comunicazioni particolarmente frequenti sull'andamento del contratto Attualmente la Borsa italiana S.p.A. gestisce i mercati mobiliari italiani: …ma non si occupa della stesura del codice di comportamento dei soggetti operanti sui mercati Attualmente, per le società, il limite di importo all’emissione dei titoli obbligazionari è pari a: Due volte la somma di capitale sociale sottoscritto, riserva legale e riserve disponibili risultanti dall’ultimo bilancio approvato Caratteristica di funzionamento non rientrante tra quelle riguardanti i Confidi: I Confidi non possono svolgere prestazione di garanzie nei confronti dell'amministrazione finanziaria Caratteristica fondamentale degli strumenti derivati: Il loro valore deriva dall'andamento del valore di una attività ovvero dal verificarsi nel futuro di un evento osservabile oggettivamente Caratteristica principale dei “mutui subprime”: A basse garanzie, perché sottoscritti da contraenti con reddito inadeguato o con passato di insolvenze o fallimenti Caratteristiche degli organi aziendali: La funzione di supervisione strategica e quella di gestione non possono essere incardinate nello stesso organo aziendale. Caratteristiche del QE in Europa: Il 10 marzo 2016 la BCE deciso, tra l'altro, di mantenere allo 0,5% il tasso di interesse di riferimento, di abbassare il tasso sui depositi dal -0,4% al -0,5%, sempre in area negativa lOMoARcPSD|40455911 Coerenza con i richiami storici relativi alla nascita della Borsa valori: Originariamente nelle Borse erano scambiate sia merci che valute e titoli: la separazione avvenne nel secolo scorso, grazie ad una legge del 1923 Coerenza con i richiami storici richiamati, relativi alla fase delle privatizzazioni, del riassetto di uomini e partecipazioni di Mediobanca: Le maggiori operazioni di privatizzazione riguardarono Finmeccanica, Banco di Napoli ed ENI Coerenza con i richiami storici, relativi alla fase della costituzione del “Sindacato di blocco” di Mediobanca: All'atto della costituzione del Sindacato di blocco, la carica di amministratore delegato passò a Enrico Cuccia e Vincenzo Maranghi accettò la nomina a Presidente d'Onore Coerenza con i richiami storici, relativi alla fase della crescita di Mediobanca: Nel 1963 Mediobanca diresse la formazione del primo gruppo di intervento nel capitale di una società, la FIAT, cui partecipò con altri enti, allo scopo di risanarne la struttura finanziaria Coerenza con i richiami storici, relativi alla fase dello sviluppo del conflitto di interesse in Mediobanca: Dopo la morte di Cuccia fu proprio un conflitto di questo genere che provocò lo scoppio delle ostilità nei confronti dell'amministratore delegato Antonio Maccanico Coerenza con i richiami storici, relativi alle origini di Mediobanca: Mediobanca ha sviluppato, sin dall'inizio, un'attività di collocamento sui mercati finanziari di obbligazioni emesse dallo Stato Coerenza con i servizi aggiuntivi, erogati dai Confidi: Consulenza di marketing e organizzazione aziendale Coerenza con il concetto di vantaggio diretto o indiretto identificabile come aiuto di stato: Non sono pertinenti i trasferimenti all'interno di un gruppo pubblico; pertanto, le risorse trasferite dalla società madre alla sua controllata non costituiscono aiuti di stato Coerenza con il principio di Warren Buffet di “prevedere le performance”:Quasi tutte le società quotate di cui Buffett possiede dei "pacchetti azionari", hanno dei ROE di almeno il 35% Coerenza con il principio di Warren Buffet di “scegliere le azioni usando il ROE”:La crescita aziendale nel breve periodo è cruciale per valutare la gestione ottimale del business Coerenza con la filosofia di investimenti di Warren Buffet per controllare il rischio all'interno del portafoglio: lOMoARcPSD|40455911 Si può vendere, se sono state comprate le azioni di una società eccellente che sta crescendo in modo consistente Coerenza con la filosofia di investimenti di Warren Buffet: Buffett sceglie società non floride, quelle con un valore intrinseco in caduta, che cerca di acquistare a un prezzo stracciato Coerenza con la filosofia di investimenti di Warren Buffet: Buffet sceglie aziende con un alto livello di spesa necessario per mantenere le operazioni correnti Coerenza con la mission attuale di Mediobanca: E che costituiscono l'85% dei ricavi totali del Gruppo e per il 60% dell'utile netto Coerenza con la nozione di vantaggio, come principio generale: Alcuni oneri che normalmente gravano sul bilancio di un'impresa non rientrano tra i vantaggi arrecati dagli aiuti di stato Coerenza con la selezione fatta in base a criteri IR negativi (o di esclusione): Una limitazione della libertà di investire in aziende che hanno ricevuto un rating inferiore alla media Coerenza con la selezione fatta in base a criteri IR positivi (o di inclusione): Scelta di imprese che, all'interno del settore di appartenenza, raggiungono livelli elevati di capacità di esportazione Coerenza con le attività attuali di Mediobanca: La società è controllata da un patto di sindacato che controlla il 50,05% delle azioni Coerenza con le caratteristiche dimensionali e finanziarie relative alle PMI: Le microimprese hanno un fatturato compreso tra 2 e 5 milioni di euro lOMoARcPSD|40455911 Coerenza con le caratteristiche generali degli “aiuti di Stato”: E' vietata la concessione di aiuto quando è volto a correggere un fallimento del mercato Coerenza con le caratteristiche gestionali del programma di ricerca ed innovazione dell'UE: Il ricorso ad un'agenzia esecutiva potrebbe determinare un impiego non razionalizzato degli strumenti informatici e dei portali elettronici, che impedirebbe l'accesso delle PMI Coerenza con le notizie e i dati relativi al quadro della governance di Mediobanca: L'Amministratore Delegato è scelto dal Consiglio di Amministrazione tra personalità esterne Coerenza con le notizie relative all'evoluzione normativa sulla situazione della Borsa italiana: A partire dal 1° gennaio 1998 la Borsa Italiana S.p.A. è divenuta una società di gestione dei mercati operativa a tutti gli effetti con un Regolamento di funzionamento approvato dalla Banca d'Italia Coerenza con le notizie storiche relative alla Borsa italiana : Le borse italiane e quelle francesi furono istituite e controllate dalle autorità pubbliche, così come avvenne anche nel resto d'Europa Coerenza con le notizie storiche relative alle Borse nel mondo: L'unione monetaria europea ha promosso la Borsa tedesca, con sede a Berlino, come piazza finanziaria di primaria importanza su scala continentale Coerenza delle garanzie indicate con quelle previste dal Fondo Centrale di garanzia per le PMI : “Garanzia suppletiva” indirettamente offerta dalla regione dove ha sede il Confidi Come si caratterizza la microimpresa, dal punto di vista del numero di dipendenti: Ha un numero di dipendenti inferiore a 10 Con Basilea 2 quale tra le seguenti condizioni non consente l'ammissibilità delle garanzie reali nel calcolo dei requisiti: Pignorabilità del patrimonio personale del depositario Con chi dovrebbe cooperare la banca centrale nell'applicazione dei principi fondamentali degli obiettivi di interesse pubblico: La banca centrale dovrebbe cooperare, esclusivamente, con altre banche centrali Con la cessione dei canoni in garanzia, la banca è titolare del credito: Si, con condizione risolutiva del pagamento del mutuo Con riferimento al passivo, il capitale: Comprende l’importo delle azioni emesse dalla banca, al netto della quota sottoscritta e non ancora versata alla data di riferimento del bilancio lOMoARcPSD|40455911 in maniera completa e secondo criteri chiari le diverse gestioni Definizione corretta di moltiplicatore creditizio: La capacità delle banche di favorire, nel momento in cui concedono prestiti, l'aumento dei depositi e creare in questo modo nuova moneta bancaria Definizione corretta di strumenti finanziari derivati: Contratti il cui valore e i cui diritti derivano dalle dinamiche dei prezzi di altre attività che sono sottostanti il contratto stesso Definizione di ABS-Asset Backed Securities: Strumenti finanziari emessi a fronte di operazioni di cartolarizzazione, simili alle normali obbligazioni Definizione di asset allocation: La distribuzione dei fondi disponibili fra le varie attività di investimento Definizione di coefficiente di ponderazione: Considera la valutazione di affidabilità del soggetto finanziato e l'eventuale presenza di strumenti di mitigazione del rischio, in presenza di garanzie Definizione di gestione attiva del portafoglio: Strategia di investimento con la quale il gestore prende una molteplicità di decisioni di investimento nel tempo, finalizzate a ottenere una performance superiore a quella di un indice di riferimento lOMoARcPSD|40455911 Definizione di portafoglio: Insieme di attività finanziarie, appartenenti a persone fisiche o giuridiche, in seguito ad un investimento Definizione di rating non rispondente alla realtà: Giudizio di sintesi sul grado di affidabilità del debitore, in un’ottica esclusiva di lungo periodo Definizione di servizio individuale di gestione di portafogli: L'investitore conferisce il proprio patrimonio all'intermediario, delegandolo a effettuare decisioni di investimento mediante operazioni di acquisto e vendita di azioni, obbligazioni o altri strumenti finanziari Di che cosa il risparmiatore deve essere consapevole, alla fine della lettura dei documenti: Di quale sarà, precisamente, il suo guadagno futuro Di quali strumenti si avvale la BCE per raggiungere i propri obiettivi: Operazioni di mercato aperto; operazioni su iniziativa delle controparti; riserva obbligatoria Differenza fondamentale tra la gestione individuale e la gestione collettiva del risparmio: La gestione individuale avviene separatamente, nell'interesse del singolo cliente; la gestione collettiva riguarda la promozione, l'istituzione e l'organizzazione di fondi comuni d'investimento e l'amministrazione dei rapporti con i partecipanti Differenza tra finanziamenti a persone fisiche/giuridiche e finanziamenti strutturati: L'analisi dei finanziamenti strutturati si focalizza prevalentemente sull'immobile il cui reddito/valore deve essere in grado di rimborsare il finanziamento Distinzione tra rating di breve e lungo periodo, nell’ambito degli investimenti finanziari: Il primo copre un orizzonte temporale inferiore all’anno, mentre quello di lungo periodo si riferisce a un orizzonte temporale superiore ad un anno Dopo aver ottenuto la dichiarazione di conformità, i gestori ricevono l'incoraggiamento a eseguire periodicamente : Controlli adeguati per l'intero processo relativo alla valutazione delle performance degli investimenti per garantire la validità della dichiarazione di conformità E’ definito “derivato” lo strumento finanziario: Il cui valore varia al variare di un prestabilito tasso d’interesse, prezzo di un titolo, prezzo di una merce, tasso di cambio E’ una fase dell’offerta di strumenti finanziari: Scegliere il periodo di collocamento Famiglie, imprese non finanziarie, Pubblica Amministrazione, Estero, Istituzioni Finanziarie costituiscono: I settori istituzionali lOMoARcPSD|40455911 Finalizzazione degli accordi di Basilea: Promuovere regole comuni per il sistema bancario internazionale Fondamento normativo storico del sistema bancario italiano: La legge bancaria del 1936 Funzioni della Centrale Rischi: Facilita la possibilità di conoscere il profilo di rischio dei clienti del sistema bancario Gli elementi costitutivi del sistema finanziario sono: Gli strumenti, i mercati, gli intermediari e l’ordinamento Gli enti gestori devono evidenziare: Un periodo almeno quinquennale di performance degli investimenti oppure il periodo decorrente dalla costituzione dell'ente gestore medesimo o del composito in oggetto Gli esperti indipendenti: Svolgono la funzione di valutazione degli immobili sia in fase di conferimento che di cessione Gli immobili residenziali possono essere oggetto di un finanziamento strutturato: In tutte le fasi se gli appartamenti, una volta ultimati, sono affittati Gli indicatori di rischio che ne misurano la variabilità rispetto a un elemento “esterno” sono detti: Indicatori di rischio relativo lOMoARcPSD|40455911 I “fondi sovrani” sono strumenti finanziari a controllo: Pubblico, che dispongono di enormi liquidità talora utilizzata per scopi speculativi I blind pool: Sono fondi costituiti attraverso la raccolta diretta del denaro, in cui la SGR provvede prima alla raccolta dei fondi e poi al suo investimento I BOT: Sono titoli senza cedola con scadenza 3, 6, 12 mesi I BTPI: Sono titoli di lungo termine con durata 5, 10 e 30 anni I CCT: Sono obbligazioni di medio lungo termine con durata pari a 7 anni I certificati corridor: Hanno carattere speculativo, richiedono una cedola minima, rimborso del capitale e premio alla scadenza I certificati di deposito: Sono titoli di credito emessi dalla banca per reperire risorse e sono strumenti del tutto individuali I comportamenti virtuosi per le imprese che intendono accedere al credito, dovrebbero prevedere di : Richiedere affidamenti non adeguati alle proprie esigenze I conti correnti creditori: Rappresentano operazioni di debito per la banca o operazioni di raccolta I contratti assicurativi sono strumenti utilizzati per la gestione: Dei rischi puri I contratti di assicurazione: Trasferiscono ad un soggetto economico terzo il rischio del verificarsi di un evento dannoso, dietro pagamento di un premio I costi di monitoring e di screening appartengono alla categoria dei costi: Di informazione I costi di transazione, in presenza di intermediari finanziari: Si riducono I crediti della banca: Devono essere iscritti nel portafoglio Loans and Receivable che accoglie le attività finanziarie con pagamenti fissi e determinati non quotati in un mercato attivo I crediti di firma: Sono interventi della banca a garanzia di un obbligazione della controparte, sostenendo un impegno monetario in caso di insolvenza I crediti verso le banche: Sono attività finanziarie non quotate verso banche, classificate nel portafoglio “crediti” I creditori della SGR: Non possono rivalersi sul fondo gestito dalla stessa SGR I dati non corretti sono relativi alla risposta: All'atto della fondazione nel 1946 gli azionisti erano: Banca Commerciale Italiana 30%, Credito Italiano 30%, Banco di Roma 30%, Banco di Napoli 10% lOMoARcPSD|40455911 I depositi bancari: Sono contratti unilaterali, onerosi in quanto la banca deve corrispondere un tasso d’interesse alla controparte I depositi e le obbligazioni: Sono strumenti a titolo di deposito con i quali la banca raccoglie risorse finanziare I derivati: Vengono negoziati sia in mercati regolamentati che non regolamentati I documenti che costituiscono il bilancio di una banca sono: Stato patrimoniale, conto economico, prospetto delle variazioni del patrimonio netto, rendiconto finanziario, nota integrativa I due elementi portanti della cosiddetta Unione bancaria sono: Meccanismo di vigilanza unico (MVU) e Meccanismo di Risoluzione Unico (MRU) I fondi bilanciati: Possono investire dal 10% al 90% del portafoglio in azioni I fondi di pensione chiusi vengono alimentati da: Contributi di lavoratori e datori di lavoro e dal TFR I fondi immobiliari consentono: Il collegamento del rendimento finanziario a quello del mercato immobiliare lOMoARcPSD|40455911 I fondi immobiliari di diritto italiano: Appartengono alla famiglia dei “fondi comuni d’investimento” I fondi immobiliari di diritto italiano:All’interno del sistema economico Da un lato si scambiano beni, servizi e forza lavoro; dall’altro si trasferisce in contropartita la moneta o altri mezzi di pagamento o strumenti finanziari I Fondi misti: Sono costituiti dal conferimento diretto da parte dei soggetti apportanti di immobili, diritti reali e partecipazioni in società immobiliari o mediante raccolta diretta di denaro I fondi riservati: Sono destinati ad investitori istituzionali o qualificati, cioè soggetti con elevata professionalità nel campo degli investimenti I fondi speculativi: Non sono soggetti al limite di indebitamento del 60% dell’attivo immobiliare e dei diritti reali I fondi Value Added: Investono in immobili vuoti, che necessitano di interventi di riqualificazione/ristrutturazione con contratti di locazione di breve durata I GIPS consentono: Una presentazione della performance completa dello stato delle caratteristiche patrimoniali dell'emittente I market failures: Sono imperfezioni nel funzionamento dei mercati I mercati azionari gestiti dalla Borsa Italiana S.p.a sono: MTA e AIM Italia I mercati non regolamentati: Sono i più adatti alla negoziazione di strumenti altamente personalizzati o a elevata fungibilità I mercati order-driven: I prezzi si formano dall’incontro delle funzioni di domanda e offerta degli operatori I parametri dell’efficienza tecnico – operativa sono: Ampiezza, spessore,. Immediatezza e elasticità I piccoli e grandi fenomeni che accadono in borsa, con il “comportamento imitativo”, nella caratterizzazione speculativa: Alcuni operatori dispongono di antenne informative, remunerate, presso gli operatori pubblici e privati emittenti di tutte le tipologie di strumenti finanziari esistenti I principali emittenti di obbligazione societarie sono: Le banche I principali obiettivi dell'investitore istituzionale riguardano: La creazione delle condizioni per un progressivo ampliamento della sua quota azionaria I requisiti da rispettare nella redazione di un bilancio sono: Chiarezza, veridicità e lOMoARcPSD|40455911 quello delle banche presentando però alcune voci specifiche relative ai crediti Il bonifico: E’ un ordine di accreditamento impartito da un soggetto ad una banca Il CAI è: E’ l’archivio informatico in cui vengono censiti gli assegni smarriti, sottratti o revocati Il capitale di rischio viene definito : Con i termini anglosassoni venture capital e private equity Il CdA delle SGR: Sceglie l’indirizzo strategico, le caratteristiche dei fondi da istituire e l’attività di asset management Il circuito indiretto: E’ legato alle asimmetriche preferenze tra datori e prenditori di fondi Il coefficiente beta è una metodologia utilizzata per misurare il rischio di prezzo di: Azioni Il collocamento a fermo: L’emittente comunica agli investitori tutte le caratteristiche del titolo di debito compreso quantità offerta e prezzo Il comportamento del prenditore di fondi che in base alle informazioni asimmetriche a sua disposizione condiziona a proprio vantaggio l’evoluzione e la conclusione del rapporto di finanziamento, si definisce: Moral hazard lOMoARcPSD|40455911 Il compratore del Forward Rate Agreement: La data di rilevazione del tasso variabile Il conto corrente di corrispondenza: È un contratto con il quale il cliente affida alla banca uno o più atti giuridici da svolgere per proprio conto Il conto economico: É redatto in forma scalare e fornisce informazioni sull’equilibrio economico dell’impresa Il contratto a termine in cui l’acquirente ed il venditore si impegnano a scambiarsi ad una determinata data futura prestabilita una determinata quantità di strumenti finanziari ad un prezzo prefissato, si definisce: Futures Il contratto a termine tra due soggetti che si impegnano a scambiarsi una data quantità di un bene ad una determinata scadenza ad un prezzo stabilito alla data di sottoscrizione del contratto (a pronti), si definisce: Forward Il contratto che consente ad una parte di riservarsi il diritto di effettuare un acquisto o una vendita a termine dietro il pagamento di un premio alla controparte, si definisce: Opzione Il contratto derivato a termine mediante il quale due controparti decidono di scambiarsi, a determinate scadenze, i flussi di pagamento calcolati su un capitale nozionale, si definisce: Swap Il contratto forward è un contratto: Simmetrico negoziato Over The Counter Il contratto futures è un contratto: Simmetrico negoziato sui mercati regolamentati Il corporate banking: Canali telematici attraverso cui vengono effettuati i bonifici Il credito al consumo: É una forma atipica dello scambio finanziario in quanto sono le famiglie i prenditori di fondi Il CUI: É un finanziamento erogato dalla Banca d’Italia per impedire che l’illiquidità di una Banca si trasformi in insolvenza Il Currency swap è uno strumento di copertura del rischio: Di cambio Il D.lgs 38/2005: Ha introdotto l’obbligo per le banche e gli intermediari finanziari vigilati di redigere il bilancio secondo i principi contabili internazionali Il dealer: È un intermediario che opera come controparte diretta nello scambio nei mercati quote-driven Il diritto di opzione in caso di aumento di capitale è: Un diritto di natura mista Il diritto di voto: Garantisce ai detentori la gestione della governance aziendale Il Dlgs 141/2010 stabilisce che gli intermediari finanziari: Oltre all’attività di lOMoARcPSD|40455911 concessione dei finanziamenti presso il pubblico possono prestare anche altre attività finanziarie Il documento di ammissione: È richiesto per l’ammissione all’AIM unitamente al bilancio e relazione semestrale dell’azienda Il downgranding: É una perdita durevole di valore dei crediti causata dall’inadempimento del debitore Il fabbisogno del capitale circolante: Rappresenta una costante dell’attività di impresa ed è riconducibile alla disparità temporale tra il sostenimento dei costi operativi e l’incasso dei ricavi Il factoring: É il contratto mediante il quale un impresa cede una quota consistente dei propri crediti commerciali ad una società specializzata Il fenomeno della deregolamentazione o liberalizzazione dei mercati finanziari ha significato: La separazione del sistema bancario tra attività bancaria commerciale e d'investimento Il Fondo comune di investimento “chiuso”: Detiene un patrimonio più stabile in quanto il rimborso delle quote avviene solo a scadenza del fondo lOMoARcPSD|40455911 Il mercato degli strumenti derivati: È caratterizzato dalla presenza di organismi addetti alla compensazione e liquidazione degli scambi Il mercato del risparmio gestito: Si è sviluppato con l’introduzione dei fondi comuni di investimento mobiliari aperti Il mercato finanziario è: È lo spazio economico dove si incontrano domanda ed offerta di servizi e strumenti finanziari Il mercato mobiliare: È il luogo in cui vengono scambiati titoli destinati alla circolazione tra operatori Il mercato monetario negli U.S.A: Ha un valore segnaletico dello stato di liquidità del tessuto imprenditoriale Il mercato monetario: Segmento del mercato finanziario in cui gli operatori ottimizzano la gestione dei flussi finanziari, in corrispondenza di un dato livello di riserve di liquidità Il mercato obbligazionario: Vengono scambiati i titoli di debito emessi da imprese, intermediari finanziari e emittenti sovrani Il mercato valutario: È il mercato nel quale vengono negoziate le valute dei diversi paesi Il merchant banking: L’intermediario bancario eroga finanza nella forma di capitale di rischio, mediante sottoscrizione di partecipazione azionaria ad una impresa Il MI: É la differenza tra i ricavi e i costi di interesse, frutti e oneri della negoziazione di contratti diretti tra datori e prenditori di fondi Il MIF: É un margine che si ottiene aggiungendo al MICN la somma algebrica delle plusvalenze e delle minusvalenze derivanti dalla cessione delle attività Il modello privatistico: La funzione di gestione dei mercati è affidata a società per azioni Il MOT: Rappresenta il mercato obbligazionario secondario gestito dalla Borsa Italiana Il mutuo: È un contratto caratterizzato dall’erogazione di un prestito in un'unica soluzione e della sua restituzione secondo un prestabilito piano di ammortamento Il NAV: É costituito dal valore degli asset individuato da una valutazione apposita degli esperti al netto del debito Il pagamento è definito come: Il regolamento di uno scambio, mediante il trasferimento di disponibilità monetaria dal debitore al creditore quale controvalore dello scambio medesimo Il portafoglio finanziario è l'insieme di attività: Finanziarie, appartenenti a persone lOMoARcPSD|40455911 fisiche o giuridiche, in seguito ad un investimento Il POS: E’ un terminale capace di riconoscere le informazioni contenute nella carta Il prezzo medio ponderato: È il prezzo di ciascuna tipologia di BOT relativo ad una data emissione a cui gli intermediari sono obbligati a cedere i titoli sul mercato secondario Il pricing è: La definizione del prezzo degli strumenti finanziari Il pricing: Delle azioni, richiede un road show per ovviare al rischio di smentita del mercato Il principio di neutralità della moneta ritiene che la moneta, con le sue variazioni, ha effetti: Non sul mercato reale ma sul livello di inflazione Il prodotto tra la probabilità d’insolvenza e il tasso di perdita in caso d’insolvenza esprime: Il tasso di perdita attesa Il rapporto MI/MP può essere cosi scomposto: (IA/AFI – IP/PO) * PO/MP + IA/AFI *CCN/MP Il rapporto rappresentato dal ROE è: UN/ MP, utile al netto delle imposte/mezzi propri lOMoARcPSD|40455911 Il rapporto RNGF/MIF: Misura l’incidenza delle svalutazioni e riprese di valore sul risultato netto della gestione finanziaria Il Rating di Moody’s assegnato al debito, di lungo termine, di “qualità più alto con rischio creditizio minimo”: AAA Il Rating di Standard & Poor’s assegnato al debito di lungo termine, “Attualmente molto vulnerabile, e la solvibilità delle obbligazioni assunte, dipende prevalentemente da condizioni economiche e finanziarie favorevoli”: CC Il rating è efficace quando riesce a segnalare al mercato: Le condizioni di solvibilità dell’emittente (e dunque rischiosità dello strumento) Il rating offre un servizio: Al mercato Il rating: E’ la modalità di classificazione del grado di rischio generalmente utilizzata nei mercati finanziari Il regime giuridico delle compagnie di assicurazione prevede che: Il capitale sociale deve essere sempre superiore a 10 milioni di euro Il RG: É un margine ottenuto dalla detrazione dal RNGF dei costi operativi, degli accantonamenti a fondi rischi ed oneri e le rettifiche/riprese di valore delle attività reali Il ricorso ad un intermediario finanziario consente all’investitore di: Ridurre sensibilmente i problemi connessi al gap informativo Il rischio attuale o prospettico di flessione degli utili o del capitale derivante da una percezione negativa dell’immagine della banca da parte dei clienti, controparti, azionisti, investitori o Autorità di vigilanza, si definisce: Rischio reputazionale Il rischio che si manifesta attraverso le perdite subite da un intermediario per effetto di cambiamenti del contesto operativo o di decisioni aziendali errate o, ancora, di una loro attuazione inadeguata, o anche di una scarsa capacità di reazione della struttura aziendale al nuovo contesto competitivo, si definisce: Rischio strategico Il rischio di compliance rientra nella categoria dei: Non business risk Il rischio di credito” è legato all’ipotesi in cui: Non vi sia disponibilità sul conto del debitore Il rischio di liquidabilità: É collegato alla scarsa trasparenza del mercato immobiliare lOMoARcPSD|40455911 Il tasso variabile: È collegato alle condizioni di mercato mediante le indicizzazioni (es. EURIBOR) maggiorata di uno spread fisso Il tema dell'informazione societaria, per gli emittenti di strumenti finanziari, si intreccia con l'esigenza di: Indebolire la fiducia degli investitori Il Testo Unico delle leggi in materia bancaria e creditizia : Disciplina anche alcune categorie di soggetti operanti nel settore finanziario diversi dalle banche, come le società di credito al consumo Il trasferimento dei rischi corrisponde: All’efficienza allocativa – funzionale Il trasferimento dei rischi indica: Una funzione del mercato finanziario volta allo scambio di posizioni di rischio differenti grazie All’incontro di divergenti aspettative di realizzazione dei risultati economici lOMoARcPSD|40455911 Il trasferimento delle risorse finanziarie attraverso il circuito indiretto presuppone: Che vengano realizzati due diversi contratti, uno tra intermediario finanziario e prenditore di fondi, l’altro tra intermediario finanziario e datore di fondi Il trasferimento di risorse è indiretto: Quando avviene attraverso l’intervento di un intermediario che raccoglie risorse stipulando un contratto con un’unità in avanzo e le impiega stipulando un altro contratto diverso con un’unità in disavanzo Il trattamento fiscale: Incide sul rendimento netto degli strumenti finanziari Il trend graficamente è rappresentato: Dalla linea che intercetta le diverse fasi congiunturali, segnando i passaggi da ripresa a espansione e da rallentamento a recessione Il TRES: E’ il tasso che eguaglia la sommatoria del valore attuale dei flussi di cassa futuri generati dal titolo al prezzo di acquisto del titolo stesso Il vaglia cambiario: E’ un titolo di credito all’ordine emesso dalla Banca d’Italia Il valore contabile dell’azione è pari: Al valore del patrimonio netto della società diviso il numero delle azioni in circolazione Il Valore Intrinseco di un opzione call, nel caso di Prezzo di mercato (Pm)=60 e Prezzo di esercizio (Pe)=50, è pari a: 10 Il Valore Intrinseco di un opzione put, nel caso di Prezzo di mercato (Pm)=60 e Prezzo di esercizio (Pe)=50, è pari a: 0 Il valore medio della distribuzione delle probabilità di perdita associata ad ogni operazione di finanziamento rappresenta: La perdita attesa Il valore unitario della quota di partecipazione al fondo è dato: Dal rapporto tra il patrimonio netto del fondo e il numero delle quote in circolazione Il vero punto di origine della questione della “corporate governance”: Il fenomeno della separazione della proprietà dal potere di controllo dell'impresa ed il suo affidamento ai manager In base alle istruzioni di vigilanza della Banca d’Italia, il rimborso anticipato delle obbligazioni bancarie su richiesta del sottoscrittore non può avvenire prima di: 24 mesi dalla chiusura del periodo di offerta dell’ultima tranche In base alle istruzioni di vigilanza della Banca d’Italia, la durata delle obbligazioni bancarie deve essere: Non inferiore a 36 mesi, ovvero inferiore a 36 mesi, purché la durata media non sia inferiore a 24 mesi lOMoARcPSD|40455911 In caso di irregolarità, con quali misure la Banca d'Italia interviene, attivando i poteri amministrativi previsti dalla legge: Sostituisce gli amministratori ritenuti scorretti In caso di ricevimento di proposte di acquisto di strumenti finanziari tramite la posta elettronica o Intenet: Incontrare personalmente il rappresentante del soggetto che ha proposto l'investimento In che anno è entrata in vigore la Direttiva 2014/59/UE, che riforma le procedure attivabili dalle autorità di risoluzione nelle crisi bancarie: Dal 1º gennaio 2016 In che anno è entrato in vigore il TUB: 1993 In coerenza con la filosofia di investimento in Borsa di Warren Buffet : Non è importante se l'azienda acquistata non ha mai distribuito l'utile In coerenza con le 7 regole d'oro di Warren Buffet: Non è necessario che i manager abbiano veramente aumentato il valore per gli azionisti lOMoARcPSD|40455911 L’art. 5 del T.U.F commi 1-4: Ripartisce le competenze tra le varie Autorità L’assegno bancario: E’ un titolo esecutivo che consente l’esecuzione forzata per capitali e interessi in caso di insolvenza L’assemblea dei sottoscrittori: Rappresenta i titolari delle quote del fondo, ogni quota da diritto ad un voto L’asset class: É la definizione delle quantità e dei pesi di ciascuna categoria di attività, classificata in base a caratteristiche oggettive delle stesse L’asset restructuring: É un accordo stragiudiziale su interventi sulle attività, quale la cessione di investimenti non strategici, con la finalità di produrre liquidità L’asta competitiva: È utilizzata per i BOT. L’attività del sindacato di collocamento si conclude: Con il collocamento degli strumenti finanziari, per scioglimento L’attività delle società di credito al consumo consiste: Nella concessione di prestiti esclusivamente alle famiglie con la forma tecnica del credito personale L’attività M&A: Sono una serie di servizi specializzati volti a supportare l’impresa in operazioni straordinarie di modifiche di assetti proprietari, organizzativi e di governance L’atto particolarmente sgradito all’UE, al manifestarsi della crisi della Grecia: Il governo Karamanlis aveva nascosto un buco di bilancio nei conti di Atene sconosciuto alle autorità europee L’autorizzazione all’esercizio dei mercati regolamentati è concessa da La CONSOB L’autorizzazione della Banca d’Italia all’esercizio dell’attività bancaria: Richiede l’adozione della forma di s.p.a. o società cooperativa a responsabilità limitata L’effetto domino: È il rischio per cui le singole inadempienze ne possono generare altre all’interno del mercato dei servizi di pagamento L’efficienza forte è: I prezzi sono al risultante di tutte le informazioni necessarie di tipo storico – prospettico di dominio pubblico e privato L’efficienza tecnico-operativa: É la capacità gestionale di combinare i fattori produttivi al fine di minimizzare il costo dell’intermediazione finanziaria L’equilibrio economico nelle banche del modello fee-based: É influenzato dalle commissioni e provvigioni L’equilibrio patrimoniale della banca: É la situazione in cui i totale delle attività patrimoniali supera il totale delle passività lOMoARcPSD|40455911 L’erogazione del credito al consumo può essere effettuata: Attraverso banche, intermediari finanziari e dai soggetti autorizzati alla vendita di beni e servizi L’esercizio del credito, dal punto di vista macroeconomico: Veicola il risparmio verso impieghi produttivi destinati alla crescita del paese, creando una correlazione tra lo sviluppo del sistema economico e quello bancario L’esercizio del potere legislativo: Consiste nell’intervento pubblico per raggiungere gli obiettivi di stabilità, efficienza e trasparenza L’espansione: è una fase di crescita fino al massimo del ciclo L’ETC: Sono strumenti finanziari che replicano l’andamento di materie prime o di contratti derivati sulle materie prime L’eticità di uno strumento finanziario: E’ negativa se è riferita a titoli di società impegnati in business non etici L’ex art. 13 del T.U.B: Prevede l’iscrizione in un apposito albo delle banche autorizzate dalla Banca d’Italia lOMoARcPSD|40455911 L’FIB30: È stato il primo futures negoziato in Italia con sottostante indice MIB30 L’HTM: Sono attività finanziare che la banca ha deciso di tenere in portafoglio fino alla loro scadenza e che generano pagamenti fissi o determinabili L’impairment collettivo: É una valutazione collettiva degli strumenti suddivisi in categorie omogenee L’indicazione del valore nominale: E’ un elemento di qualificazione delle azioni, regolamentato dal legislatore L’indice CO/MIF: É indicatore dell’efficienza dell’intera area d’intermediazione L’indice MI/TA: Indica il rapporto fra il margine di interesse e il totale delle attività, facendo riferimento all’attività più tipica di una banca rispetto al capitale investito L’indice MIF/MICN: Misura il contributo dell’area finanza alla determinazione del Margine di Intermediazione complessivo L’intermediario che concede finanziamenti e svolge attività di assistenza finanziaria nei confronti di Enti pubblici è: La Cassa Depositi e Prestiti L’intermediario creditizio banca: Oltre all’attività tipica di raccolta fondi direttamente dalla clientela e concessione di finanziamenti, svolge anche la funzione monetaria L’intermediario creditizio deve ottemperare: Ai profili di solvibilità, liquidità e redditività della gestione L’intermediario creditizio: Svolge un’attività di trasformazione degli strumenti finanziari, assumendosi il rischio a favore degli scambisti L’intermediazione creditizia e, in particolare quella della banca: È svolta in conto proprio con esposizione del proprio stato patrimoniale L’intermediazione creditizia soddisfa i bisogni di: Investimento, finanziamento, gestione degli incassi e dei pagamenti L’intermediazione creditizia: Favorisce lo scambio di risorse finanziarie nel tempo e nello spazio attraverso il “circuito indiretto” L’intermediazione dei fondi comuni di investimento realizza: La riduzione del rischio senza assunzione diretta L’intermediazione del broker consente: La riduzione del costo della ricerca della controparte sui mercati, in cambio di una commissione commisurata al controvalore della transazione lOMoARcPSD|40455911 investimento, finanziamento, gestione degli incassi e pagamenti La Borsa valori è il mercato: Regolamentato dove si realizzano i contratti di compravendita finanziaria, cioè il mercato organizzato per la negoziazione e lo scambio degli strumenti finanziari (azioni, obbligazioni e derivati) La cartolarizzazione: Consiste nella cessione di un gruppo di attività finanziare (crediti) ad un soggetto giuridico che li trasforma in titoli di debito negoziabili (ABS) La cash capital position è un indicatore del funding risk: Ottenuto sottraendo alle attività liquide le passività a vista o a brevissimo termine La cautele da osservare, prima di effettuare un investimento finanziario: Chiedere una consulenza alla Banca d'Italia La CC&G: Interviene come garante e assume il ruolo di controparte nelle negoziazioni eseguite La cd. Direttiva Eurosim 1993/22: Estende il principio di mutuo riconoscimento e armonizzazione alle imprese di investimento La Centrale Rischi consente: Al sistema bancario di poter accedere alle notizie e dati riservati dei propri clienti La circolare 263/06: Prevede limitazioni per tutelare l’indipendenza delle banche da un eccessivo coinvolgimento in società non finanziarie La circolazione delle azioni al portatore avviene: Mediante la semplice consegna lOMoARcPSD|40455911 Il grado di ritenzione degli utili La Clearing House, in caso di grandi oscillazioni dei prezzi del futures rispetto al giorno precedente, può richiedere: Un margine aggiuntivo La concentrazione degli scambi è una modalità di riduzione: Dei costi di transazione La CONSOB: Vigilia, tra l’altro, sulla trasparenza e correttezza degli intermediari nella prestazione dei servizi d’investimento e gestione La covarianza è espressa da: La crisi dei mutui subprime fu preceduta da: L’abbassamento generalizzato del prezzo della materie prime La decisione sulla rischiosità del portafoglio e sul suo rendimento atteso, deve essere presa tenendo presente: Sia le esigenze dei mesi successivi, ma anche quelle degli anni successivi La differenza positiva tra il volume dei prestiti e la componente stabile dei depositi evidenzia: Un fabbisogno di liquidità La dimensione geografica: Classifica i mercati in nazionali e internazionali La Direttiva 2007/44/CE: Prevede l’obbligo di autorizzazione della Banca d’Italia all’acquisizione di partecipazione al capitale di una Banca La disponibilità di cassa: É requisito indispensabile per il raggiungimento dell’equilibrio finanziario La diversificazione: Riduce il rischio specifico La domanda di credito al consumo è: Richiesta dai privati La duration è un indicatore di rischio: Di sensibilità La fee: É percepita dall’intermediario solo con il perfezionamento della compravendita La Finanza strutturata comprende forme di finanziamento: Non standardizzate, costruite sulle esigenze specifiche di particolari clienti La fondamentale distinzione tra speculazione e previsioni economiche: Nell'attività speculativa, il valore atteso non si fonda su stime statistiche o significative, ma deriva da una attività previsiva puramente soggettiva La gestione attiva del portafoglio comporta che il gestore: Adotti una molteplicità di decisioni di investimento nel tempo, finalizzate a ottenere una performance ) esprime La formula (1- lOMoARcPSD|40455911 superiore a quella di un indice di riferimento, detto benchmark La gestione collettiva del risparmio è realizzata da: SIM La gestione degli attivi: Indica l’attività di erogazione dei finanziamenti, concessione, monitoraggio del rimborso e di recupero in caso di mancato rimborso La gestione della politica monetaria: É il controllo della quantità di moneta in circolazione e del livello dei tassi d’interesse per garantire obiettivi di politica economica La gestione delle aste: È delegata alla Banca d’Italia in presenza di un funzionario del Ministero dell’Economia La gestione di portafoglio: É l’investimento e la gestione di disponibilità finanziarie in una combinazione che risponda al profilo di rischio del titolare dei fondi La gestione passiva del portafoglio è una strategia di investimento con la quale il gestore di un portafoglio minimizza: Le proprie decisioni di portafoglio al fine di minimizzare i costi di transazione e l'imposizione fiscale sui guadagni in conto capitale La gestione su base individuale di portafogli di investimento non può essere svolta da: CONSOB lOMoARcPSD|40455911 La ragione principale che determinò la crisi dei cosiddetti “debiti sovrani” ovvero la crisi di stati: Le politiche di bilancio restrittive basate su riduzione della spesa pubblica e l’incremento delle imposte La regolamentazione: Amplia le informazioni disponibili e disciplina i comportamenti dei debitori e degli intermediari La relazione di agenzia diventa problematica quando: Si verifica incertezza e “asimmetria informativa La relazione previsionale sui profili tecnici e l'adeguatezza patrimoniale dell'Intermediario Finanziario prevede: L'impegno ad ottenere una media, per il futuro triennio, di un reddito lordo d'impresa non inferiore al 65% La relazione sulla struttura organizzativa dell'Intermediario Finanziario deve contenere: Descrizione del modello di gestione del sistema di Assicurazione Qualità adottato La responsabilità solidale: Comporta che l’intera quantità invenduta viene ridistribuita tra un numero ristretto di membri del sindacato La ricchezza delle famiglie italiane si distingue per l'elevata incidenza : Delle attività reali ovvero delle abitazioni La riduzione dei tassi di interesse: Ha modificato le preferenze dei risparmiatori che si sono orientati verso altri strumenti finanziari caratterizzati da rendimenti superiori La scelta, da parte dell'investitore istituzionale, dello strumento di finanziamento da utilizzare, dipende: Dalle varie esigenze di controllo e redditività che si vogliono soddisfare La segnalazione degli intermediari alla Banca d'Italia è obbligatoria nel caso in cui: La posizione debitoria del cliente superi 30.000 euro ovvero quando la posizione debitoria è a «sofferenza» La SGR: Provvede alla gestione dei fondi istituiti da essa e/o da terze SGR La SIM dealer o underwriter: L’attivo del loro stato patrimoniale è caratterizzato da titoli di proprietà, costituiti in prevalenza da azioni La specializzazione degli strumenti è una modalità di riduzione: Dell’incertezza La stima della severity consiste: Nella stima della dimensione della perdita potenziale La teoria della Parità dei Tassi di Interesse: Spiega la variazione dei tassi di cambio nel breve periodo lOMoARcPSD|40455911 La teoria delle asimmetrie informative è riconducibile a: Akerlof La trasferibilità: E’ una caratteristica tecnica degli strumenti finanziari e si riferisce alle modalità di circolazione degli stessi La valutazione del merito creditizio di un cliente verrà fatta analizzando i dati che valutano: La capacità reddituale del cliente degli ultimi cinque anni La varianza di portafoglio è espressa da: La varianza è un indicatore di rischio: Assoluto La vigilamza ispettiva: Viene effettuata direttamente da una società di revisione contabile, sotto il coordinamento di Bankitalia La vigilanza in Italia sulle agenzie di rating è affidata alle: Autorità competenti dello Stato membro di origine (in Italia la Consob) La vigilanza informativa: Bankitalia effettua controlli mensili sulla contabilità interna degli Intermediari Finanziari lOMoARcPSD|40455911 La Vigilanza informativa: É l’insieme dei controlli informativi diretti ad aumentare la trasparenza nei confronti del mercato e il flusso di informazioni verso l’Autorità La vigilanza ispettiva: É disciplinata dall’art. 54 del T.U.B che attribuisce alla Banca d’Italia il potere di effettuare ispezioni presso le banche e richiederne l’esibizione di documenti e atti La vigilanza istituzionale: La sua efficacia risiede nella chiara suddivisione dei compiti di ciascuna Autorità per gli intermediari bancari, assicurativi e mobiliari La vigilanza per finalità: Prevede una distinta autorità per il perseguimento di specifici obiettivi di stabilità trasparenza, efficienza e correttezza La vigilanza per funzioni: Prevede una distinta autorità per ciascuna funzione svolta dal sistema finanziario La vigilanza prudenziale: Prevede che il capitale degli intermediari costituisca un elemento di stabilità e solidità del sistema finanziario La vigilanza strutturale: É finalizzata ad incidere sui connotati strutturali quali il numero degli operatori, la condotta degli operatori e le performance degli stessi La vigilanza unica è operante: Nel Regno Unito Le “riserve tecniche” rappresentano: L'ammontare degli stanziamenti effettuati al fine di fare fronte agli impegni assunti nei confronti degli assicurati Le AFI: Rappresentano le attività tipiche dell’intermediazione e generano flussi di ricavo finanziario e sono rappresentate da crediti di varia forma verso la clientela e le banche Le agenzie di rating possono emettere valutazioni autonomamente: Senza bisogno di mandato da parte dell’ente valutato, e solitamente lo fanno per gli Stati sovrani e per le aziende di maggiore dimensione Le agenzie di rating svolgono: Screaning e monitoring dell’emittente gli strumenti finanziari Le anticipazioni garantite: Sono operazioni per cui la banca concede un finanziamento di breve termine alla costituzione di un pegno su beni mobili Le attività materiali: É una voce dell’attivo tipica dell’intermediazione finanziaria, comprendente immobili, macchinari e altre attività materiali Le autorità creditizie esercitano i poteri di vigilanza: Avendo a riguardo alla sana e prudente gestione dei soggetti vigilati nonché all’osservanza delle disposizioni in materia creditizia da parte degli stessi Le Autorità di Vigilanza: Sono indipendenti, autorevoli e pienamente responsabili del loro lOMoARcPSD|40455911 i contratti, sia sul mercati regolamentati, sia su strumenti non quotati Le obbligazioni che attribuiscono al possessore la facoltà di acquistare titoli azionari a condizioni prefissate, entro un dato lasso temporale si definiscono: Obbligazioni cum warrant Le obbligazioni che attribuiscono al possessore la facoltà di convertire in tutto o in parte il proprio credito in titoli azionari, si definiscono: Obbligazioni convertibili Le obbligazioni step-up sono: Obbligazioni a tasso fisso con cedole crescenti Le operazioni di factoring pro-soluto: Vanno rilevate in base agli anticipi effettuati al soggetto cedente, al netto dei rimborsi e di eventuali rettifiche di valore dovute al deterioramento, e in cui le controparti sono i debitori ceduti Le partecipazioni: É una voce dell’attivo indicante le partecipazioni della banca in società controllate Le PFV: Sono passività finanziarie detenute per la negoziazione Le PNO: Sono i debiti legati alla gestione e sui quali la banca non paga interessi passivi Le primary securities (cd azioni e obbligazioni) alimentano: I circuiti diretti lOMoARcPSD|40455911 Le principali categorie di soggetti del sistema economico sono: Le famiglie, le imprese, il Governo e la Pubblica Amministrazione Le principali componenti di un ciclo economico sono: Una tendenza di fondo (trend), una componente ciclica (congiuntura), una componente stagionale, una componente accidentale Le raccomandazioni personalizzate ad un cliente: É una consulenza in materia di investimenti riguardo una o più operazioni relative ad uno strumento finanziario Le risorse umane e i loro comportamenti (competenza, esperienza, compliance normativa e “deontologica”) possono essere causa di: Rischio operativo Le SGR sono intermediari orientati alla formazione di un: Margine commissionale Le SGR: Sono società per azioni autorizzate alla raccolta dei capitali e alla gestione di questi garantendo un alto grado di professionalità Le SGRM: Gestiscono le operazioni di compravendita di strumenti finanziari sui mercati regolamentati Le SICAV: Sono società per azioni avente ad oggetto la gestione collettiva del risparmio, la cui raccolta avviene mediante l’emissione di azioni proprie Le SIIQ: Sono società per azioni quotate in Borsa che investono in immobili destinati esclusivamente alla locazione Le SIM “di servizio”: Prestano attività per conto terzi Le società di credito al consumo sono intermediari orientati alla formazione di un: Margine di interesse L'inizio della crisi economica mondiale, che dura tutt'oggi, viene fatta risalire: In seguito ad una crisi del mercato immobiliare manifestatasi negli Stati Uniti nel 2007 con lo scoppio di una grande bolla immobiliare (crisi dei subprime) L'intermediario finanziario è il soggetto che può prestare: I servizi di investimento a seguito di una specifica autorizzazione rilasciata, a seconda dei casi, dalle competenti autorità nazionali o europee L'investimento in obbligazioni rappresenta per le famiglie italiane: La caratteristica distintiva del portafoglio L'investitore istituzionale, nella scelta di imprese su cui investire, privilegia : Le imprese operanti in settori ad alta tecnologia L'investitore, prima di decidere di investire, deve essere consapevole : Che, nella lOMoARcPSD|40455911 peggiore delle ipotesi, potrà aprire un contenzioso vincente con l'intermediario finanziario Lo IAS 39: É il principio contabile internazionale che riguarda l’iscrizione (recognition) e la valutazione (measurement) degli strumenti finanziari Lo sconto: La banca anticipa al cliente l’importo di un credito verso terzi non ancora scaduto mediante cessione del credito stesso Lo spot è: Quando la negoziazione delle valute viene conclusa immediatamente al tasso di cambio corrente Lo standard formale di un contratto per la gestione di un portafoglio esclude che: Ogni operazione di acquisto o di alienazione debba essere specificamente autorizzata dall'investitore Lo STAR: È un segmento del MTA L'organizzazione politica dell'ordinamento bancario italiano è costituito dal: Comitato Interministeriale per il Credito e il Risparmio (CICR), il Ministro dell'Economia e delle Finanze e dalla Banca d'Italia L'unico organismo al quale è attribuito il compito di emanare sanzioni amministrare, nel caso di accertamento di violazioni : Il CICR-Comitato Interministeriale per il Credito e il Risparmio e dalla Banca d'Italia lOMoARcPSD|40455911 Nella determinazione del rendimento dei titoli azionari la formula Un orizzonte ipotizza: Nella determinazione del rendimento dei titoli azionari la formula Un orizzonte ipotizza: Nell’area di matching: La scadenza o il ritiro dei depositi trova compensazione nella presenza di attività liquide o facilmente liquidabili Nell’intermediazione creditizia, la fiducia: È basata sui principi di solvibilità e liquidità dell’intermediario, il cui ruolo non può prescindere dalla fiducia che gli operatori ripongono in lui Nella cessione pro-soluto: Il factor assume su di sé il rischio in caso di insolvenza del debitore Nella determinazione del costo opportunità del capitale, il costo del puro impiego del capitale (rf) rappresenta: Il rendimento di un'attività priva di rischio temporale infinito in cui non esiste la componente di capital gain e i dividendi futuri sono tutti pari al primo flusso temporale infinito in cui non esiste la componente di capital gain Nella formula della deviazione standard, il calcolo della media aritmetica serve per misurare: Le performance del titolo Nella gestione aziendale da parte dell'investitore istituzionale, i cambiamenti richiesti riguardano: L'assunzione di dirigenti da lui espressamente indicati Nella gestione individuale: L’investitore stipula un contratto scritto con il gestore abilitato, il quale opera per nome e conto del cliente Nella legge della domanda e dell'offerta: L'incontro tra la domanda e l'offerta determina il prezzo di equilibrio, a solo vantaggio del venditore Nella teoria economica classica, in un mercato “perfetto”: Tutti gli scambi dovrebbero concludersi in modo diretto e autonomo senza costi, avendo gli operatori disposizione tutte le informazioni necessarie Nell'ambito del quadro valutativo del programma di ricerca dell'Unione dell' innovazione sono rilevate criticità come : Gli indicatori sono raggruppati in due principali categorie: Nell'ambito del quadro valutativo del programma di ricerca dell'Unione dell' innovazione sono rilevate criticità di dettaglio come : Tra gli Stati membri inseriti lOMoARcPSD|40455911 nei quattro gruppi di paesi, l'Italia è inserita nel gruppo “Leader dell'innovazione”, con Danimarca, Finlandia, Germania e Svezia Nell'ambito dello sforzo armonizzatore legislativo, compiuto da organizzazioni sovranazionali, di convergenza verso regole uniformi sulla corporate governance, tra le misure indicate, figura: La Direttiva sulle offerte pubbliche di vendita Nelle operazioni di cartolarizzazione, le agenzie di rating: Sono soggetti specializzati che valutano le emissioni, assegnando loro un giudizio di merito Nelle operazioni di Finanza strutturata non si possono comprendere operazioni di: Pool di capitali privati per finanziare l’acquisto di derivati offerti dai mercati internazionali Nello scambio creditizio l’incertezza è: Intrinseca Non corrisponde alle caratteristiche dei CDO: La loro negoziazione è consentita solo in Borsa Non corrisponde alle caratteristiche delle MBS- Mortgage Backed Security: Titoli obbligazionari rivenienti da operazioni di cartolarizzazione (securitization) di società di prestiti al consumo Non è considerato un rischio specifico dei CDO: Non garantiscono che possa essere venduto a un prezzo equo con bassi costi di transazione e in breve tempo rischio di liquidità) lOMoARcPSD|40455911 Non figura tra i parametri di eleggibilità che le PMI devono possedere per quotarsi nel segmento STAR: Caratteristiche di liquidità e trasparenza liberamente scelte dall'azienda quotante Non figura tra i requisiti di liquidità e trasparenza informativa che le PMI devono possedere per aspirare alla quotazione nel segmento STAR: Incentivazione del management: almeno il 50% della remunerazione dei dirigenti deve essere variabile in funzione dei risultati Non rientra tra gli obiettivi di interesse pubblico: Il sistema dovrebbe avere una solida base giuridica a livello di BCE Non rientra tra le caratteristiche della "deviazione standard": La deviazione standard è un indice statistico che consente di misurare la dispersione delle singole osservazioni intorno alla media geometrica Non rientra tra le caratteristiche della "volatilità":Una elevata volatilità sta ad indicare che il prezzo di quel titolo calerà molto presto Non rientra, tra le altre opzioni di finanza alternativa al sistema "banco centrico", per la crescita delle PMI: Acquisire titoli tossici, a basso prezzo, per poi rivenderli sul libero mercato Obiettivi e futuri benefici per la società derivanti dalla quotazione: Migliorare la qualità di prodotti e servizi. Oltre le banche sono autorizzati a svolgere la funzione monetaria Gli IMEL Paese europeo non colpito dalla crisi dei debiti sovrani: Francia Passaggi significativi nella storia del Microcredito: Agli inizi del ‘900, insieme alle lotte operaie per la crescita economica e civile, i sindacati e le associazioni di mutualità furono propugnatori delle prime esperienze di Microcredito Per “aiuti di Stato” si intendono tutti i finanziamenti : Provenienti da banche private Per “moral hazard” nello scambio finanziario si intende il comportamento opportunistico del: Prenditore di fondi, in grado di sfruttare il proprio vantaggio informativo ex post Per “sana e prudente gestione” s’intende garantire: La solvibilità dell’impresa mediante il rispetto delle tecniche assicurative, una efficiente gestione del patrimonio ed adeguate procedure di controllo interno e di gestione dei rischi Per dichiarare la propria conformità agli standard GIPS i gestori devono : Soddisfare tutti gli obblighi lOMoARcPSD|40455911 Quale caratteristica, tra le seguenti, non rientra nel rischio sistemico: Il rischio sistemico riguarda esclusivamente la BCE-Banca Centrale Europea Quale costituisce la novità piu' rilevante di MiFID 2: La possibilità di mettere freni alle negoziazioni iperspeculative ad alta frequenza e alle speculazioni sui derivati su materie prime Quale delle seguenti non rientra tra le tre vie che la banca centrale utilizza per porre in circolazione la moneta di base: Concedendo credito ai grandi gruppi finanziari italiani e internazionali Quale è la garanzia più importante in un finanziamento strutturato: Tutte le precedenti Quale fattore, tra i più più importanti, inibisce la crescita delle piccole imprese: La finanza Quale obiettivo essenziale viene garantito dalle operazioni sul mercato aperto da parte della BCE: Assicurare la liquidità necessaria al sistema bancario Quale tra i seguenti non fa parte degli obblighi tipici degli investimenti da parte delle banche: Detenere tra le riserve di liquidità una percentuale di obbligazioni statali Quale tra i seguenti non rientra tra gli obiettivi della regolamentazione della vigilanza prudenziale: Incoraggiare i clienti potenziali degli Intermediari Finanziari a non nascondere al fisco le entrate provenienti da investimenti finanziari lOMoARcPSD|40455911 Quale tra le seguenti funzioni non qualifica l’attività delle banche: Gestione collettiva del risparmio Quale tra le seguenti non corrisponde alle caratteristiche di una banca: Impresa che fornisce i propri servizi a costo zero Quale tra questi non rientra tra gli obiettivi conseguiti dalla BCE: Favorire le esportazioni verso i mercati internazionali più redditizi Quale, tra gli strumenti di seguito indicati, non fa parte di quelli utilizzati dal gestore per mettere in atto la gestione attiva: Stock option Quale, tra i seguenti compiti di vigilanza, non rientra tra quelli spettanti alla Banca d'Italia, su gruppi bancari italiani non rilevanti: I compiti di vigilanza della Banca d'Italia comprendono anche interventi sulle scelte imprenditoriali in materia di strategie, modelli organizzativi e politiche di investimento nell'ambito Quale, tra i seguenti compiti, non rientra tra quelli spettanti alla BCE, in materia di vigilanza su banche e gruppi bancari italiani: La BCE non effettua stress test Quale, tra i seguenti dati, non corrisponde al vero: Nel 2015, il private equity non ha finanziato la fase di sviluppo (expansion) Quale, tra i seguenti fattori, non rientra tra i criteri di selezione dei canali distributivi del sistema bancario: Le esigenze di sviluppo di carriera del proprio management Quale, tra i seguenti principi, non rientra tra quelli che la Commissione UE, nell'esercizio delle proprie competenze di attuazione, dovrebbe rispettare: Evitare i fallimenti degli operatori finanziari Quale, tra i seguenti servizi, non rientra tra quelli offerti dalle banche on-line: Risolvere contenziosi con il sistema fiscale Quale, tra i seguenti soggetti, non rientra tra quelli che possono disporre di informazioni privilegiate: I componenti degli organismi dirigenti della Consob e della Banca d'Italia Quale, tra i seguenti, non rappresenta un indicatore di rating rassicurante del cliente: BB Quale, tra i seguenti, non rientra negli organi di governo dell'Intermediario Finanziario: L'organo esecutivo con funzione ordinaria Quale, tra i seguenti, non rientra nell'iter autorizzativo seguito da Bankitalia per rilasciare l'autorizzazione per l'iscrizione all'albo degli Intermediari Finanziari: Esibizione della dichiarazione dei redditi dell'ultmo triennio da parte degli lOMoARcPSD|40455911 amministratori della società Quale, tra i seguenti, non rientra tra gli elementi in base ai quali una banca delibera la concessione di un prestito ad un´azienda o ad un privato: L'assenza di garanzie concesse a fronte del prestito Quale, tra i seguenti, non rientra tra gli obiettivi della MiFID circa standard uniformi di organizzazione e controllo degli intermediari: Requisiti patrimoniali minimi Quale, tra i seguenti, non rientra tra gli obiettivi di fondo della MiFID: Favorire l'elevamento dell'importo medio degli investimenti da parte dei risparmiatori Quale, tra i seguenti, non rientra tra i criteri che vengono utilizzati per classificare il cliente professionale: Possiede un interessante patrimonio immobiliare Quale, tra i seguenti, non rientra tra i livelli di tutela offerti dalla MiFID, in relazione alla categoria di appartenenza del cliente: Clienti "occasionali" Quale, tra i seguenti, non rientra tra i requisiti che devono possedere gli esponenti aziendali dell'Intermediario Finanziario: Cittadinanza italiana Quale, tra i seguenti, non rientra tra i rischi di vario tipo a cui sono soggetti i sistemi di pagamento: Rischio aggiotaggio lOMoARcPSD|40455911 Quale, tra le seguenti problematiche, possono determinarsi nel caso in cui agiscano una pluralità di Autorità ugualmente competenti nella tutela del consumatore bancario: Può apririsi un conflitto istituzionale di grave portata al punto da danneggiare la politica bancaria nazionale Quale, tra le seguenti, non corrisponde alle caratteristiche del conto di pagamento: Sono previsti tassi di interesse Quale, tra le seguenti, non corrisponde alle caratteristiche dell'ABF-Arbitro Bancario Finanziario: Non si sta affermando, come si auspicava Quale, tra le seguenti, non è coerente con le motivazioni per cui si effettua il test di appropriatezza sul servizio di investimento offerto: Il clienti al dettaglio ricevono solo l'invito a leggere attentamente il prospetto informativo Quale, tra le seguenti, non è un'operazione da fare prima di effettuare un investimento finanziario: Investire piccoli importi in azioni e decidere di investire importi assai maggiori solo dopo l'esito del rendimento per il primo anno Quale, tra le seguenti, non fa parte delle motivazioni che possono spingere un'azienda a quotarsi in borsa: Accrescere la redditività aziendale Quale, tra le seguenti, non rientra tra le attività di concessione di finanziamenti svolte dagli Intermediari Finanziari: Intermediazione per l'acquisto di metalli preziosi Quale, tra le seguenti, non rientra tra le azioni adottate dalla Banca d'Italia per assicurare la tutela dei consumatori di servizi finanziari: La Banca d'Italia, in alcuni gravi casi, può arrivare al sequestro completo dei beni patrimoniali dell'Intermediario Finanziario Quale, tra le seguenti, non rientra tra le caratteristiche dei sistemi di pagamento di dettaglio: Eseguono il regolamento di operazioni di solito pari o inferiore a 100.000 euro Quale, tra le seguenti, non rientra tra le caratteristiche dei sistemi di pagamento di elevato importo: Trattano i pagamenti di natura commerciale dell'Italia con Cina, Russia e USA Quale, tra le seguenti, non rientra tra le caratteristiche del capitale minimo iniziale dell' Intermediario Finanziario: I conferimenti in natura nel capitale iniziale possono eccedere i tre decimi dell'ammontare complessivo del capitale Quale, tra le seguenti, non rientra tra le caratteristiche previste dalla Direttiva MiFID: La Direttiva MiFID prevede l'obbligo, da parte dell'intermediario, di lOMoARcPSD|40455911 informare dettagliatamente le autorità comunitarie, dei servizi informativi offerti ai clienti Quale, tra le seguenti, non rientra tra le finalità di utilizzo dei prodotti derivati: Coprire il rischio di perdita dei BTP-Buoni del Tesoro poliennali decennali Quale, tra le seguenti, non rientra tra le graduazioni della tipologia di servizio da parte dell'Intermediario FinanziarioL'intermediario deve valutare la consistenza patrimoniale dell'intero nucleo familiare dell'investitore Quale, tra le seguenti, non rientra tra le misure adottate dall'Intermediario Finanziario per un efficace e idoneo modello organizzativo: Fideiussioni rilasciate presso Bankitala e la BCE Quale, tra le seguenti, non rientra tra le ragioni per cui si perseguono gli obiettivi della stabilità dei prezzi: Impedire crisi economiche e sociali dovute a fenomeni di inflazione crescenti Qual'era il presupposto economico della regola della concentrazione degli scambi, prima dell'adozione della Direttiva MiFID, da parte dell'Italia: Si riteneva che la significatività dei prezzi fosse massima, in quando gli stessi erano formati dall'incrocio di tutta la domanda e di tutta l'offerta Quali cautele, normalmente, il risparmiatore adotta in merito all'acquisto di prodotti/servizi più rischiosi: Li acquista comunque, associandosi nella spesa ad amici e parenti Quali delle seguenti affermazioni non è corretta: La compensazione si traduce in inglese "compensation” lOMoARcPSD|40455911 Quali delle seguenti affermazioni non è corretta: La stabilità di un sistema bancario dipende dal livello di internazionalizzazione delle banche Quali delle seguenti affermazioni non è corretta: Nel sistema dei pagamenti le banche hanno un ruolo secondario Quali elementi definiscono il profilo finanziario dell'investitore: La disponibilità di proprietà immobiliari che si è disposti, eventualmente, a liquidare Quali erano le banche di interesse nazionale: Banca Commerciale Italiana, Credito Italiano e Banca di Roma Quali fondamentali attività esercita l'Intermediario Finanziario, secondo l'art.106 del T.U.B. (Testo Unico Bancario): Concessione di finanziamenti nei confronti del pubblico, riscossione dei crediti ceduti e servizi di cassa e di pagamento, in materia di cartolarizzazione dei crediti Quali obiettivi si propongono i prodotti finanziari responsabili: Favorire la crescita del reddito di coloro che hanno investito nell'impresa sociale Quali passività delle banche sono comprese nell'aggregato soggetto a riserva obbligatoria: Depositi, titoli di debito, strumenti di raccolta a breve termine Quali sono gli obblghi dell'UEM, direttamente derivanti dal Trattato di Maastricht: Stabilità dei prezzi; Situazione finanziaria pubblica sostenibile; Stabilità del cambio; Costo del denaro contenuto Quali sono i compiti essenziali della BCE: Gestire la politica monetaria europea e assicurare il buon funzionamento del sistema dei pagamenti Quali sono i due elementi su cui si fonda la gestione passiva: L'ipotesi di mercato efficiente e l'asimmetria di informazioni e di competenze tra l'investitore e il gestore Quali sono le conseguenze di mercato provocate dalle decisoni della BCE, acquistando attività finanziarie in cambio di riserve monetarie: Favorisce l'incremento delle riserve auree presso le Banche centrali dell'Eurozona Quali sono le finalità per cui sono utilizzati i derivati sui crediti: Tre: speculativa, arbitraggio e copertura Quali temi tratta la Direttiva 2003/6/CE: Congiuntamente, il tema dell'insider trading e dell'aggiotaggio Quali tra i citati canali non appartiene all'«ecosistema» complementare ai canali di finanziamento bancario: Il finanziamento ordinario alle esportazioni lOMoARcPSD|40455911 Richiami storici in materia di moneta: Durante il Medioevo circolava una sola moneta in Italia di origine bizantina, di cui si sono perse le tracce Rientra negli Standard GIPS la caratteristica di : Benchmark Rientra negli Standard GIPS la caratteristica di: Rappresentatività Rientra nell'ambito della nozione di IR-Investimento Responsabile: La sostenibilità deve riguardare anche valori come l'alta intensità occupazionale delle iniziative finanziate Rientra nelle caratteristiche delle forme pensionistiche individuali: Forme pensionistiche individuali costituite presso il proprio luogo di lavoro, sulal base di un accorsìdo psecifico con il proio datore di lavoro Rientra tra le speculazioni “ribassista” e “rialzista”: Acquistare un bene per rivenderlo in futuro ad un prezzo maggiorato, anche se le condizioni di mercato non lo consentono Riferimenti normativi e definizione di PMI : La Raccomandazione della Commissione Europea, è rilevante per l'applicazione di molte norme europee, non solo relative agli aiuti di Stato Rispetto ai risultati dell'indagine Mediobanca, quale, tra le seguenti affermazioni sulla rotazione o turnover, non corrisponde al vero: La gestione della rotazione o turnover è pienamente in linea con gli indici di rotazione che si registrano negli USA lOMoARcPSD|40455911 Rispetto ai risultati dell'indagine Mediobanca, quale, tra le seguenti affermazioni sui costi di gestione, non corrisponde al vero: Il costo delle commissioni dei fondi obbligazionari raddoppia Rispetto al 2014, nel 2015, i ricorsi al Fondo di garanzia sono: Cresciuti del 17% Rispetto al tradizionale "retail banking" come si differenziano il "private banking" e il "corporate banking":Sono attività con canali distributivi diretti e capillari Rispetto all'indagine Mediobanca, in materia di patrimonio complessivo, alla fine del 2014, quale tra le seguenti affermazioni non corrisponde al vero: Solo il periodo 2004-2008 è stato caratterizzato da un risultato in rosso Riveste una posizione di centralità nell'importanza della corporate governance per l'economia d'impresa: Le modalità con cui si svolgono i processi decisionali in materia di scelte strategiche per i nuovi mercati Secondo Basilea 2, a quali condizioni sono ammesse le garanzie personali: Esclusivamente se rispettano requisiti oggettivi e soggettivi Secondo il TUB il concetto di banca universale sta ad indicare che: La banca ha natura imprenditoriale e può esercitare congiuntamente la raccolta del risparmio presso il pubblico e l'esercizio del credito Secondo la Banca d'Italia più della metà della ricchezza finanziaria: E' detenuta in forma liquida, depositata in banca o presso un ufficio postale Secondo la Banca d'Italia, il rapporto tra ricchezza netta e reddito: E' in crescita e di elevato ammontare Secondo la Banca d'Italia, in conseguenza della crisi: La concentrazione della ricchezza ha ripreso a crescere Secondo la Banca d'Italia, la percentuale di famiglie che investe in attività finanziarie diverse dai depositi: E' stabile Secondo la Banca d'Italia, nel 2010 in Italia, hanno risparmiato: 4 italiani su 10 Secondo la Direttiva MiFID, quale tra le seguenti non rientra tra le azioni che gli Intermediari Finanziari devono adottare per evitare i conflitti di interesse: L'Intermediario Finanziario non deve elaborare, in forma scritta, una politica di gestione dei conflitti di interesse Servizi o attività di investimento, non individuati dal TUF: Consulenza in materia di investimenti produttivi; consulenza in materia di negoziazione di prezzi di materie prime strategiche lOMoARcPSD|40455911 Si definisce Costo Opportunità del Capitale il rendimento che i finanziatori otterrebbero impiagando i propri fondi in: Attività alternative, caratterizzate da medesimo grado di rischio Si definisce tasso interno di rendimento: Il tasso che rende il valore attuale dei flussi di cassa futuri pari al prezzo di acquisto del titolo Sono definiti dal TUF come il patrimonio autonomo, suddiviso in quote, di pertinenza di una pluralità di partecipanti gestito in monte: I Fondi comuni di investimento Sono esclusi dalla normativa sugli aiuti di stato: Il settore delle TLC applicate alle comunicazioni militari Sono intermediari creditizi non bancari: Le società di leasing Sono intermediari finanziari: Società di gestione del risparmio (SGR) italiane Sono stati effettuati inteventi di sensibilizzazione da parte della Banca d'Italia, sugli intermediari, su tematiche specifiche come: Lo scarso rispetto dei criteri di pari opportunità uomo-donna nelle compagini societarie degli Intermediari Finanziari Strumento efficace per combattere il "credit crunch" ovvero la contrazione di prestiti da parte delle banche: Il Fondo di Garanzia lOMoARcPSD|40455911 Tra i requisiti per l'iscrizione all'apposito elenco dei Confidi figura: La “quota di partecipazione di ciascuna impresa” non inferiore a € 2.500………. Tra i requisiti sostanziali per la quotazione in Borsa: Investimenti nella campagna di comunicazione a sostegno dell'IPO non inferiori a 10 milioni di euro Tra i richiami storici in materia di “lombardi e l'abominevole guadagno”: Non costituivano motivo alcuno di preoccupazione i piccoli rischi come l'insolvenza dei creditori e le prevaricazioni degli stati Tra i rischi considerati dalla normativa di vigilanza, il rischio di perdite derivanti dall’impatto delle variazioni dei tassi di interesse sulla raccolta e sugli impieghi si definisce: Rischio di Asset Liability Management Tra i rischi considerati dalla normativa di vigilanza, il rischio di non essere in grado di far fronte, tempestivamente ed economicamente, ai propri impegni di pagamento si definisce: Rischio di liquidità Tra i rischi derivanti, per gli investitori, dalla insufficienza delle informazioni: Accelera il funzionamento del mercato Tra i servizi di investimento finanziario previsti dal TUF: Acquisto per conto proprio Tra le agevolazioni finanziarie a sostegno dell'innovazione e ricerca: Contributo in conto perdite patrimoniali Tra le attività di speculazione finanziaria e generale: Lo speculatore investe sul verificarsi di un evento, a prescindere dalla valutazione delle conseguenze che l'evento produrrà Tra le attività finanziare del detentore rientrano: I diritti a ricevere disponibilità liquide o altre attività finanziarie Tra le caratteriscihe dei "Bond": E' un titolo di credito con un rendimento variabile e rimborso del capitale alla scadenza Tra le caratteristiche corrette della “teoria dell'agenzia” figura la modalità secondo cui : L'agente agisce per, a favore di o come rappresentante del principale, per lo svolgimento di attività connessa con gli interessi finanziari della famiglia del principale Tra le caratteristiche degli “impieghi di gruppo”: Il Microcredito è uno strumento per lo sviluppo economico concesso a soggetti considerati “bancabili” Tra le caratteristiche degli strumenti finanziari strutturati figurano: Le obbligazioni zero coupon lOMoARcPSD|40455911 Tra le caratteristiche dei "Future": Il prezzo stabilito per lo scambio di attività finanziarie dipende esclusivamente dal tasso di interesse in vigore al momento della scadenza del contratto Tra le caratteristiche dei “prestiti tra privati peer to peer” e prestiti sul web: Per poter usufruire dei prestiti peer to peer, l'interessato deve comunque ottenere una garanzia o una fideiussione da persona o organismo rappresentativo Tra le caratteristiche del "Bonus share": Quantitativo di azioni assegnate a prezzo ridotto a chi mantiene, per un prefissato periodo di tempo, i titoli acquistati in occasione di un'OPA-Offerta Pubblica di Acquisto Tra le caratteristiche del "Capital gain": Il capital gain è soggetto alla tassazione del 36% (al 31/10/2015) Tra le caratteristiche del "Credit Default Swap": Un derivato con funzione di copertura fideiussoria Tra le caratteristiche del "Factoring": Il tasso di finanziamento viene stabilito dall'impresa che cede i propri crediti ad una società finanziaria Tra le caratteristiche del "Leasing": Contratto di finanziamento per l'acquisto di beni in base al quale il finanziatore acquista direttamente il bene fornendolo in locazione all'utilizzatore finale il quale, allo scadere del contratto, non può acquistare lo stesso bene Tra le caratteristiche del "Prime rate ABI": Il tasso di interesse applicato dalle banche di credito, con raccolta a lungo termine, ai clienti più affidabili lOMoARcPSD|40455911 Tra le caratteristiche del "TRS-Total Return Swap": Operazione in base alla quale un soggetto scambia azioni con un altro soggetto che offre obbligazioni Tra le caratteristiche del Microcredito concesso sotto forma di “prestiti alle donne” : L'emancipazione delle donne è stata utilizzata da alcune strutture impegnate nel Microcredito, con l'obiettivo di giustificare i loro prestiti sproporzionati alle donne Tra le caratteristiche del Microcredito moderno : Con il Microcredito si è potuto intervenire nelle zone povere del mondo per rimuovere le malattie congenite legate alla siccità e alle epidemie Tra le caratteristiche del Microcredito sviluppato in Italia : Le politiche di Microcredito sono gestite a livello ministeriale, con l'esclusione dell'impegno delle regioni Tra le caratteristiche del segmento STAR per le PMI italiane: Rivolto esclusivamente alle aziende esportatrici nei mercati extra-europei Tra le caratteristiche del sistema di pagamento "EURO1": "EURO1" consente l'esecuzione di transazioni in euro di basso importo su base multilaterale netta, con regolamento a fine giornata attraverso TARGET2 Tra le caratteristiche del sistema di pagamento "TARGET2": TARGET2 è il sistema di regolamento lordo in tempo reale dell'Eurosistema gestito, dal punto di vista operativo, dalla BCE Tra le caratteristiche della "Duration": Si utilizza per valutare gli investimenti azionari Tra le caratteristiche della vendita speculativa cosiddetta “allo scoperto”: Uno dei principali strumenti per limitare la vendita allo scoperto è la riduzione dei tempi di liquidazione intercorrenti fra la vendita e il regolamento dell'operazione, in un tempo massimo di 3 ore Tra le caratteristiche delle SICAV-Società di Investimento a Capitale Variabile: Le SICAV rispondono del loro operato dal Ministero dell'Economia e delle Finanze Tra le caratteristiche di funzionamento dell'attività dei Confidi: L'operatività dei Consorzi di garanzia collettiva è sottoposta al regime di vigilanza prudenziale della Banca d'Italia Tra le caratteristiche funzionali della rete di promotori finanziari: Sostanzialmente medio-bassa la tipologia di segmenti di clientela servita Tra le caratteristiche principali delle linee guida sugli aiuti di Stato a finalità regionale 2014-2020 : Nelle regioni più povere gli aiuti non potranno più essere lOMoARcPSD|40455911 Tra le ragioni che scatenarono la crisi del debito italiano figura L’insufficienza delle riserve valutarie presso la Banca centrale Tra le regolamentazioni previste per ridurre le speculazioni sui derivati, in particolare sulle materie prime o i generi alimentari: Riconoscere soltanto il 30% sui rendimenti Tra le regole di condotta indirizzate agli intermediari finanziari, contenute nell'ambito dell'art. 34 del TUF: Devono assicurare sempre il massimo rendimento ai titoli posseduti dai loro clienti Tra le regole, comunemente utilizzate, per stimare e valutare il merito creditizio di un cliente: Reputazione storica della famiglia Tra le tecniche di valutazione dei prezzi futuri dei titoli azionari quella che si fonda sull'assunto che il prezzo di un'azione riflette i flussi di cassa attesi è detta: Analisi dei fondamentali Tra le tipologie dei sistemi di pagamento in Europa: Sistema di pagamento EURO2, per i paesi europei fuori dall'Eurozona Tra le ulteriori agevolazioni finanziarie a sostegno dell'innovazione e ricerca: Riduzione dei costi dei servizi bancari Tra rischio e rendimento di uno strumento finanziario esiste una: Relazione diretta ovvero cresce il rischio e cresce il rendimento e viceversa lOMoARcPSD|40455911 Ulteriore caratteristica di funzionamento non rientrante tra quelle riguardanti i Confidi: Possono essere soci delle banche di garanzia PMI e imprese artigiane e agricole, oltre a imprese di maggiori dimensioni che però non possono rappresentare più di un terzo dei soci Ulteriore coerenza con le notizie storiche relative alla Borsa italiana : All'inizio degli anni Sessanta, il 50% del totale delle negoziazioni di tutte le borse italiane si svolgevano a Milano Ulteriore coerenza con le notizie storiche relative alla Borsa italiana : Fino al 1991, con il vecchio sistema delle contrattazioni con le grida, a fine giornata il Presidente della Camera di Commercio definiva il listino ufficiale da pubblicizzare nelle forme prescritte Ulteriore coerenza con le notizie storiche relative alla Borsa italiana : Gli sforzi di modernizzazione hanno avuto concreta attuazione soprattutto nel primo decennio del 2000, con l'affermazione delle procedure telematiche Ulteriore coerenza con le notizie storiche relative alla Borsa italiana : Dal 18 aprile del 2004 il mercato borsistico italiano "alle grida" non esiste più Ulteriori caratteristiche di funzionamento dell'attività dei Confidi: L'uso della denominazione rivolta al pubblico della parola «Confidi", è consentito, dopo debita autorizzazione Ulteriori richiami storici in materia di “lombardi e l'abominevole guadagno”: No Ulteriori richiami storici in materia di banchieri: Un ramo della famiglia Medici si occupò di assicurazioni e in questo settore fece fortuna in alcuni paesi europei a vocazione commerciale Ulteriori richiami storici in materia di banchieri: I Peruzzi furono un'antica famiglia di Siena, anche per l'importanza che ebbero nella vita economica durante un intero secolo, dalla metà del XIII alla metà del XIV Ulteriori richiami storici in materia di finanza: Soltanto in materia di assicurazioni e riassicurazioni l'Italia è stata preceduta, storicamente dall'Inghilterra e dall'Olanda Ulteriori richiami storici in materia di moneta: Il ducato non riuscì a conquistare la fiducia dei mercanti d'Europa, del medio oriente e dell'Asia Un coefficiente beta ( maggiore di 1 sta a significare che il titolo: Un coefficiente beta ( maggiore di 1 sta a significare che il titolo: Presenta un maggior rischio Un contratto di opzione call è detto “in the money”: Se alla scadenza il prezzo di mercato è superiore allo strike price lOMoARcPSD|40455911 Un contratto di opzione put è detto “out of the money”: Se alla scadenza il prezzo di mercato è superiore allo strike price Un indicatore di rischio assoluto è: La varianza Un indicatore di rischio relativo è: Lo scarto quadratico medio Un opzione call: Conferisce al buyer la facoltà di acquistare a termine a un prezzo prefissato Una banca centrale può ricorrere all'alleggerimento quantitativo per il salvataggio di un istituto di credito, in questi casi: Per favorire l'incremento degli scambi commerciali tra i paesi dell'Eurozona Una delle principali cause di esposizione al rischio di un intermediario finanziario è: Le scelte di composizione del proprio portafoglio di attività e passività lOMoARcPSD|40455911 1 Le funzioni svolte dal sistema finanziario sono: La funzione monetaria, la funzione creditizia e di mobilizzazione del risparmio, la funzione di trasmissione della politica monetaria 2 Le funzione monetaria è: Legata alla creazione e circolazione dei mezzi di pagamento, compresa la gestione dei relativi sistemi di pagamento 3 Gli elementi costitutivi del sistema finanziario sono: Gli strumenti, i mercati, gli intermediari e l’ordinamento 4 Gli intermediari sono: Istituzioni specializzate nella produzione e negoziazione di prodotti e servizi finanziari 5 Gli strumenti sono: L’insieme di contratti di natura finanziaria 6 La principale classificazione dei mercati finanziari: Mercato creditizio, mercato mobiliare, mercato assicurativo e mercato dei servizi di pagamento 7 Nel mercato mobiliare: Trovano esecuzione le operazioni aventi ad oggetto titoli 8 La banca svolge principalmente la funzione di: Raccogliere il risparmio tra il pubblico ed erogare credito 9 Nei sistemi orientati alle banche: Le imprese oltre ai mezzi propri ed al credito commerciale, ricorrono esclusivamente al credito bancario 10 Nei sistemi orientati alla securitization: Le imprese finanziano le proprie attività ricorrendo alla cessione di crediti CAPITOLO 4 PRINCIPALI TEORIE DELL'INTERMEDIAZIONE FINANZIARIA - ASIMMETRIE INFORMATIVE E COSTI DI AGENZIA 1 La teoria delle asimmetrie informative è riconducibile a: Akerlof 2 Nel rapporto datore-prenditore di fondi, il difetto d’informazione è tipicamente: A danno del datore 3 In relazione alla concessione di un finanziamento, l’adverse selection riguarda comportamenti opportunistici posti in essere: Ex ante 4 Per “moral hazard” nello scambio finanziario si intende il comportamento opportunistico del: Prenditore di fondi, in grado di sfruttare il proprio vantaggio informativo ex post 5 A lungo andare, la conseguenza dell’adverse selection può essere: L’abbandono del mercato da parte dei prenditori buoni 6 Il “documento sui rischi”: È il documento che l’intermediario deve consegnare al cliente prima della conclusione del contratto affinché possa valutare il rischio dell’investimento in strumento finanziari 7 Il comportamento del prenditore di fondi che in base alle informazioni asimmetriche a sua disposizione condiziona a proprio vantaggio l’evoluzione e la conclusione del rapporto di finanziamento, si definisce: Moral hazard 8 La concentrazione degli scambi è una modalità di riduzione: Dei costi di transazione 9 Gli obblighi informativi sono una lOMoARcPSD|40455911 modalità di riduzione: Dell’asimmetria informativa 10 La specializzazione degli strumenti è una modalità di riduzione: Dell’incertezza CAPITOLO 5 Principali teorie dell'intermediazione finanziaria - costi di transazione e incertezza 1 Le modalità con cui può avvenire lo scambio di risorse finanziare sono: Scambio diretto e autonomo, scambio diretto e assistito, scambio indiretto 2 Il trasferimento delle risorse finanziarie attraverso il circuito indiretto presuppone: Che vengano realizzati due diversi contratti, uno tra intermediario finanziario e prenditore di fondi, l’altro tra intermediario finanziario e datore di fondi 3 Nella teoria economica classica, in un mercato “perfetto”: Tutti gli scambi dovrebbero concludersi in modo diretto e autonomo senza costi, avendo gli operatori disposizione tutte le informazioni necessarie 4 Il ricorso ad un intermediario finanziario consente all’investitore di: Ridurre sensibilmente i problemi connessi al gap informativo 5 I costi di transazione, in presenza di intermediari finanziari: Si riducono 6 I costi di monitoring e di screening appartengono alla categoria dei costi: Di informazione 7 Le commissioni di smobilizzo dell’investimento appartengono alla categoria dei costi: Di frazionamento 8 L’intermediazione del broker consente: La riduzione del costo della ricerca della controparte sui mercati, in cambio di una commissione commisurata al controvalore della transazione 2 lOMoARcPSD|40455911 9 Nello scambio creditizio l’incertezza è: Intrinseca 10 L’intermediazione dei fondi comuni di investimento realizza: La riduzione del rischio senza assunzione diretta CAPITOLO 6 Classificazione degli intermediari finanziari: creditizi bancari e altri 1 PER QUANTO ATTIENE ALLO SVOLGIMENTO DELLA FUNZIONE MONETARIA, GLI INTERMEDIARI SI DISTINGUONO IN: INTERMEDIARI MONETARI E INTERMEDIARI NON MONETARI 2 OLTRE LE BANCHE SONO AUTORIZZATI A SVOLGERE LA FUNZIONE MONETARIA: GLI IMEL 3 IL GRADO DI ESTENSIONE DELLA DELEGA CONCESSA DAL CLIENTE ALL’INTERMEDIARIO SI DEFINISCE “MEDIO” QUANDO: L’INTERMEDIARIO SVOLGE, INOLTRE, UNA TRASFORMAZIONE DEL RISCHIO ANCHE SE QUEST’ULTIMO CONTINUA A RICADERE SUL CLIENTE 4 IL TESTO UNICO DELLE LEGGI IN MATERIA BANCARIA E CREDITIZIA : DISCIPLINA ANCHE ALCUNE CATEGORIE DI SOGGETTI OPERANTI NEL SETTORE FINANZIARIO DIVERSI DALLE BANCHE, COME LE SOCIETÀ DI CREDITO AL CONSUMO 5 SONO INTERMEDIARI CREDITIZI NON BANCARI: LE SOCIETÀ DI LEASING 6 COSTITUISCE ATTIVITÀ BANCARIA, SECONDO IL TUB: LA RACCOLTA DEL RISPARMIO E L’ESERCIZIO DEL CREDITO QUANDO SONO SVOLTI CONGIUNTAMENTE 7 QUALE TRA LE SEGUENTI FUNZIONI NON QUALIFICA L’ATTIVITÀ DELLE BANCHE: GESTIONE COLLETTIVA DEL RISPARMIO 8 IL MARGINE DI INTERMEDIAZIONE DI UNA BANCA: E’ DATO DAL MARGINE DI INTERESSE MAGGIORATO DEI RICAVI NETTI DA SERVIZI 9 L’ISCRIZIONE ALL’ELENCO SPECIALE DELL’ART. 107 DEL TUB COMPORTA PER GLI INTERMEDIARI FINANZIARI : L’ESSERE SOTTOPOSTI ALLA VIGILANZA DELLA BANCA D’ITALIA 10 GLI INTERMEDIARI CREDITIZI SONO “ORIENTATI”: AL MARGINE DI INTERESSE E AL MARGINE COMMISSIONALE CAPITOLO 7 GLI INTERMEDIARI FINANZIARI: CREDITIZI NON BANCARI, MOBILIARI E ASSICURATIVI 1 IL MARGINE DI INTERESSE DI UNA SOCIETÀ DI LEASING È DETERMINATO: DALLA DIFFERENZA FRA I RICAVI DA CANONE, GLI AMMORTAMENTI DEI BENI CONCESSI IN LOCAZIONE E GLI INTERESSI PASSIVI SULLE PASSIVITÀ ONEROSE 2 L’ATTIVITÀ DELLE SOCIETÀ DI CREDITO AL CONSUMO CONSISTE: NELLA CONCESSIONE DI PRESTITI ESCLUSIVAMENTE ALLE FAMIGLIE CON LA FORMA TECNICA DEL CREDITO PERSONALE 3 L’INTERMEDIARIO CHE CONCEDE FINANZIAMENTI E SVOLGE ATTIVITÀ DI ASSISTENZA FINANZIARIA NEI CONFRONTI DI ENTI PUBBLICI È: LA CASSA DEPOSITI E PRESTITI lOMoARcPSD|40455911 CAPITOLO 10 VALUTAZIONE DEL RISCHIO DI CREDITO, RISCHI DI PROVVISTE E DI LIQUIDITÀ 1. IL VALORE MEDIO DELLA DISTRIBUZIONE DELLE PROBABILITÀ DI PERDITA ASSOCIATA AD OGNI OPERAZIONE DI FINANZIAMENTO RAPPRESENTA: LA PERDITA ATTESA IL GRADO DI PERDITA POTENZIALE SUBITA DALLA BANCA SULL’AMMONTARE DEL PRESTITO EROGATO AL TERMINE DELLE PROCEDURE DI RECUPERO NEI CONFRONTI DEL DEBITORE RAPPRESENTA: IL TASSO DI PERDITA IN CASO DI INSOLVENZA 1 IL PRODOTTO TRA LA PROBABILITÀ D’INSOLVENZA E IL TASSO DI PERDITA IN CASO D’INSOLVENZA ESPRIME: IL TASSO DI PERDITA ATTESA 2 LA PERDITA INATTESA VIENE COPERTA CON: PATRIMONIO DI VIGILANZA 3 I RISCHI CHE DIPENDONO DALLA CAPACITÀ DELL’INTERMEDIARIO DI RACCOGLIERE LE RISORSE FINANZIARIE PRESSO LE DIVERSE CONTROPARTI PER QUANTITÀ E PREZZI COMPATIBILI CON GLI OBIETTIVI DI CRESCITA, LE SCELTE DI COMPOSIZIONE DELL’ATTIVO E IL RENDIMENTO DEGLI INVESTIMENTI, SONO DETTI: RISCHI DI PROVVISTA 4 GLI INTERMEDIARI FINANZIARI PIÙ ESPOSTI AL RISCHIO DI PROVVISTA SONO: LE BANCHE 5 LA CASH CAPITAL POSITION È UN INDICATORE DEL FUNDING RISK: OTTENUTO SOTTRAENDO ALLE ATTIVITÀ LIQUIDE LE PASSIVITÀ A VISTA O A BREVISSIMO TERMINE 6 IL MARKET LIQUIDITY RISK: È LEGATO ALL’EVENTUALITÀ DI TROVARE LIMITI E OSTACOLI NELLO SMOBILIZZO O NELLA COSTITUZIONE IN GARANZIA DELLE ATTIVITÀ DETENUTE 7 NELL’AREA DI MATCHING: LA SCADENZA O IL RITIRO DEI DEPOSITI TROVA COMPENSAZIONE NELLA PRESENZA DI ATTIVITÀ LIQUIDE O FACILMENTE LIQUIDABILI 8 LA DIFFERENZA POSITIVA TRA IL VOLUME DEI PRESTITI E LA COMPONENTE STABILE DEI DEPOSITI EVIDENZIA: UN FABBISOGNO DI LIQUIDITÀ CAPITOLO 11 RISCHI DI REGOLAMENTAZIONE E RISCHI INTERNI 1 I RISCHI DI REGOLAMENTAZIONE SI CLASSIFICANO IN: RISCHIO LEGISLATIVO E RISCHIO DI COMPLIANCE 2 IL RISCHIO LEGATO AGLI EFFETTI SULLA GESTIONE DELL’INTRODUZIONE DI NUOVE NORME SI DEFINISCE: RISCHIO LEGISLATIVO 3 IL RISCHIO DI COMPLIANCE RIENTRA NELLA CATEGORIA DEI: NON BUSINESS RISK 4 I RISCHI INTERNI SI CLASSIFICANO IN: RISCHIO OPERATIVO, RISCHIO STRATEGICO E RISCHIO REPUTAZIONALE 5 LE RISORSE UMANE E I LORO COMPORTAMENTI (COMPETENZA, ESPERIENZA, COMPLIANCE NORMATIVA E “DEONTOLOGICA”) POSSONO ESSERE CAUSA DI: RISCHIO OPERATIVO 6 IL RISCHIO OPERATIVO RAPPRESENTA PER GLI INTERMEDIARI FINANZIARI: UN RISCHIO RESIDUALE 7 LA STIMA DELLA SEVERITY CONSISTE: NELLA STIMA DELLA DIMENSIONE DELLA PERDITA lOMoARcPSD|40455911 POTENZIALE 8 IL RISCHIO CHE SI MANIFESTA ATTRAVERSO LE PERDITE SUBITE DA UN INTERMEDIARIO PER EFFETTO DI CAMBIAMENTI DEL CONTESTO OPERATIVO O DI DECISIONI AZIENDALI ERRATE O, ANCORA, DI UNA LORO ATTUAZIONE INADEGUATA, O ANCHE DI UNA SCARSA CAPACITÀ DI REAZIONE DELLA STRUTTURA AZIENDALE AL NUOVO CONTESTO COMPETITIVO, SI DEFINISCE: RISCHIO STRATEGICO 9 IL RISCHIO STRATEGICO, NELLA VALUTAZIONE DEL SUO IMPATTO SULLA REDDITIVITÀ AZIENDALE, TROVA RISCONTRO: SOLO EX POST 10 IL RISCHIO ATTUALE O PROSPETTICO DI FLESSIONE DEGLI UTILI O DEL CAPITALE DERIVANTE DA UNA PERCEZIONE NEGATIVA DELL’IMMAGINE DELLA BANCA DA PARTE DEI CLIENTI, CONTROPARTI, AZIONISTI, INVESTITORI O AUTORITÀ DI VIGILANZA, SI DEFINISCE: RISCHIO REPUTAZIONALE CAPITOLO 12 INTRODUZIONE AL RISCHIO, RENDIMENTO E COSTO OPPORTUNITÀ DEL CAPITALE 1 SI DEFINISCE COSTO OPPORTUNITÀ DEL CAPITALE IL RENDIMENTO CHE I FINANZIATORI OTTERREBBERO IMPIAGANDO I PROPRI FONDI IN: ATTIVITÀ ALTERNATIVE, CARATTERIZZATE DA MEDESIMO GRADO DI RISCHIO 2 NELLA DETERMINAZIONE DEL COSTO OPPORTUNITÀ DEL CAPITALE, IL COSTO DEL PURO IMPIEGO DEL CAPITALE (RF) RAPPRESENTA: IL RENDIMENTO DI UN'ATTIVITÀ PRIVA DI RISCHIO 3 UN COEFFICIENTE BETA ( MAGGIORE DI 1 STA A SIGNIFICARE CHE IL TITOLO: PRESENTA UN MAGGIOR RISCHIO 4 UN INDICATORE DI RISCHIO ASSOLUTO È: LA VARIANZA 5 UN INDICATORE DI RISCHIO RELATIVO È: LO SCARTO QUADRATICO MEDIO 6 LA DIVERSIFICAZIONE: RIDUCE IL RISCHIO SPECIFICO 5 lOMoARcPSD|40455911 1 2 2 7 LA VARIANZA DI PORTAFOGLIO È ESPRESSA DA: (X12 σ 2)) + (X 2 σ 2)) + 2 (X1 X2 ρ12 σ 1 σ 2) 8 LA COVARIANZA È ESPRESSA DA: ρ12 σ 1 σ 2 CAPITOLO 13 STRUTTURA, FUNZIONI E CLASSIFICAZIONE DEI MERCATI FINANZIARI 1 IL MERCATO FINANZIARIO È: È LO SPAZIO ECONOMICO DOVE SI INCONTRANO DOMANDA ED OFFERTA DI SERVIZI E STRUMENTI FINANZIARI 2 IL TRASFERIMENTO DEI RISCHI INDICA: UNA FUNZIONE DEL MERCATO FINANZIARIO VOLTA ALLO SCAMBIO DI POSIZIONI DI RISCHIO DIFFERENTI GRAZIE ALL’INCONTRO DI DIVERGENTI ASPETTATIVE DI REALIZZAZIONE DEI RISULTATI ECONOMICI 3 IL MERCATO MOBILIARE: È IL LUOGO IN CUI VENGONO SCAMBIATI TITOLI DESTINATI ALLA CIRCOLAZIONE TRA OPERATORI 4 IL MERCATO DEGLI STRUMENTI DERIVATI: È CARATTERIZZATO DALLA PRESENZA DI ORGANISMI ADDETTI ALLA COMPENSAZIONE E LIQUIDAZIONE DEGLI SCAMBI 5 NEL MERCATO SECONDARIO: GLI INVESTITORI ACQUISTANO O VENDONO PER ESIGENZE DI MIGLIORAMENTO DEL LORO PORTAFOGLIO INVESTITO 6 I MERCATI NON REGOLAMENTATI: SONO I PIÙ ADATTI ALLA NEGOZIAZIONE DI STRUMENTI ALTAMENTE PERSONALIZZATI O A ELEVATA FUNGIBILITÀ 7 LA DIMENSIONE GEOGRAFICA: CLASSIFICA I MERCATI IN NAZIONALI E INTERNAZIONALI 8 HA FAVORITO LA NASCITA DI MERCATI SOPRANAZIONALI PUÒ ESSERE FISICA O TELEMATICA 9 IL MODELLO PRIVATISTICO: LA FUNZIONE DI GESTIONE DEI MERCATI È AFFIDATA A SOCIETÀ PER AZIONI 10 NEL MERCATO AZIONARIO: AVVENGONO GLI SCAMBI DI AZIONI O ALTRI TITOLI RAPPRESENTATIVI DI PARTECIPAZIONE AL CAPITALE SOCIALE DI IMPRESE CAPITOLO 14 EFFICIENZA FINANZIARIA E FUNZIONAMENTO DEI MERCATI FINANZIARI 1 IL TRASFERIMENTO DEI RISCHI CORRISPONDE: ALL’EFFICIENZA ALLOCATIVA – FUNZIONALE 2 L’EFFICIENZA FORTE È: I PREZZI SONO AL RISULTANTE DI TUTTE LE INFORMAZIONI NECESSARIE DI TIPO STORICO – PROSPETTICO DI DOMINIO PUBBLICO E PRIVATO 3 I PARAMETRI DELL’EFFICIENZA TECNICO – OPERATIVA SONO: AMPIEZZA, SPESSORE,. IMMEDIATEZZA E ELASTICITÀ 4 I MERCATI ORDER-DRIVEN: I PREZZI SI FORMANO DALL’INCONTRO DELLE FUNZIONI DI DOMANDA E OFFERTA DEGLI OPERATORI 5 IL MARKET-MAKING È: IL MECCANISMO CON CUI IL DEALER ESPONE I PREZZI A CUI È DISPOSTO AD ACQUISTARE E VENDERE PRODOTTI FINANZIARI lOMoARcPSD|40455911 1 I DERIVATI: VENGONO NEGOZIATI SIA IN MERCATI REGOLAMENTATI CHE NON REGOLAMENTATI 2 LA CC&G: INTERVIENE COME GARANTE E ASSUME IL RUOLO DI CONTROPARTE NELLE NEGOZIAZIONI ESEGUITE 3 L’FIB30: È STATO IL PRIMO FUTURES NEGOZIATO IN ITALIA CON SOTTOSTANTE INDICE MIB30 4 L’”EFFETTO LEVA”: CONSENTE AGLI INVESTITORI DI ACCEDERE ALLA NEGOZIAZIONE CON CAPITALI RIDOTTI BENEFICIANDO DELL’EFFETTO AMPLIFICATORE DELL’INDEBITAMENTO 5 IL MERCATO VALUTARIO: È IL MERCATO NEL QUALE VENGONO NEGOZIATE LE VALUTE DEI DIVERSI PAESI 6 IL TASSO DI CAMBIO: È IL PREZZO AL QUALE UNA VALUTA VIENE SCAMBIATA 7 LA LEGGE DELL’UNICO PREZZO: UNO STESSO BENE PRODOTTO IN DUE PAESI DIVERSI IN ASSENZA DI COSTI DI TRANSIZIONE E TRASPORTO AVRÀ IL MEDESIMO PREZZO IN ENTRAMBE LE ECONOMIE 8 IN PRESENZA DI INFLAZIONE: IL TASSO DI CAMBIO È FUNZIONE DEI RISPETTIVI TASSI DI INFLAZIONE 9 LA TEORIA DELLA PARITÀ DEI TASSI DI INTERESSE: SPIEGA LA VARIAZIONE DEI TASSI DI CAMBIO NEL BREVE PERIODO 10LO SPOT È: QUANDO LA NEGOZIAZIONE DELLE VALUTE VIENE CONCLUSA IMMEDIATAMENTE AL TASSO DI CAMBIO CORRENTE lOMoARcPSD|40455911 CAPITOLO 18 DEFINIZIONE E PROFILO ECONOMICO DEGLI STRUMENTI FINANZIARI 1 LE PRIMARY SECURITIES (CD AZIONI E OBBLIGAZIONI) ALIMENTANO: I CIRCUITI DIRETTI 2 LE MODALITÀ DI ACCESSO AI MERCATI DEI CAPITALI È DISCIPLINATA: DAL TUF 3 IL CIRCUITO INDIRETTO: E’ LEGATO ALLE ASIMMETRICHE PREFERENZE TRA DATORI E PRENDITORI DI FONDI 4 NEI CONTRATTI DI INDEBITAMENTO: LA PARTECIPAZIONE ALLA GESTIONE DA PARTE DELL’INVESTITORE È TOTALMENTE ASSENTE 5 GLI STRUMENTI COMPOSTI: SINTETIZZANO LE CARATTERISTICHE DI PIÙ STRUMENTI DI BASE 6 I CONTRATTI DI ASSICURAZIONE: TRASFERISCONO AD UN SOGGETTO ECONOMICO TERZO IL RISCHIO DEL VERIFICARSI DI UN EVENTO DANNOSO, DIETRO PAGAMENTO DI UN PREMIO 7 GLI STRUMENTI A RENDIMENTO DI MERCATO: HANNO FINALITÀ DI INVESTIMENTO O FINANZIAMENTO 8 LE MODALITÀ DI RESTITUZIONE DEL CAPITALE POSSONO ESSERE: IN UN'UNICA SOLUZIONE O MEDIANTE PIANI DI RIMBORSO 9 IL RATING: E’ LA MODALITÀ DI CLASSIFICAZIONE DEL GRADO DI RISCHIO GENERALMENTE UTILIZZATA NEI MERCATI FINANZIARI 10 IL TRATTAMENTO FISCALE: INCIDE SUL RENDIMENTO NETTO DEGLI STRUMENTI FINANZIARI CAPITOLO 19 Le caratteristiche tecniche e giuridiche degli strumenti finanziari 1 LA TRASFERIBILITÀ: E’ UNA CARATTERISTICA TECNICA DEGLI STRUMENTI FINANZIARI E SI RIFERISCE ALLE MODALITÀ DI CIRCOLAZIONE DEGLI STESSI 2 LA LIQUIDITÀ: INDICA L’ATTITUDINE DI UN ATTIVITÀ FINANZIARIA AD ESSERE SCAMBIATA CONTRO MONETA A VISTA 3 I VALORI MOBILIARI: HANNO LA CAPACITÀ DI ESSERE NEGOZIATI NEL MERCATO DEI CAPITALI 4 GLI STRUMENTI IBRIDI: POSSIEDONO CARATTERISTICHE DIVERSAMENTE COMBINATE TIPICHE SIA DI TITOLI AZIONARI CHE OBBLIGAZIONARI 5 L’ONEROSITÀ: E’ COLLEGATA ALLA DIMENSIONE DEL PRESTITO, TASSO DI INTERESSE E ALLA DURATA DEL CONTRATTO 6 L’ETICITÀ DI UNO STRUMENTO FINANZIARIO: E’ NEGATIVA SE È RIFERITA A TITOLI DI SOCIETÀ IMPEGNATI IN BUSINESS NON ETICI 7 I TITOLI NOMINATIVI: SONO TRASFERIBILI SOLO A SEGUITO DEL MUTAMENTO DELL’INTESTAZIONE 8 GLI STRUMENTI FINANZIARI: SONO CATALOGATI IN 4 CATEGORIE COMPRENDENTI ANCHE GLI STRUMENTI DI MERCATO MONETARIO lOMoARcPSD|40455911 9 L’INDICAZIONE DEL VALORE NOMINALE: E’ UN ELEMENTO DI QUALIFICAZIONE DELLE AZIONI, REGOLAMENTATO DAL LEGISLATORE 10 IL DIRITTO DI VOTO: GARANTISCE AI DETENTORI LA GESTIONE DELLA GOVERNANCE AZIENDALE CAPITOLO 20 Aspetti contabili, liquidità, pricing e rischi degli strumenti finanziari 1 E’ DEFINITO “DERIVATO” LO STRUMENTO FINANZIARIO: IL CUI VALORE VARIA AL VARIARE DI UN PRESTABILITO TASSO D’INTERESSE, PREZZO DI UN TITOLO, PREZZO DI UNA MERCE, TASSO DI CAMBIO 2 TRA LE ATTIVITÀ FINANZIARE DEL DETENTORE RIENTRANO: I DIRITTI A RICEVERE DISPONIBILITÀ LIQUIDE O ALTRE ATTIVITÀ FINANZIARIE 3 LA LIQUIDITÀ NATURALE DIPENDE: DIPENDE DAI TERMINI CONTRATTUALI CHE NE DISCIPLINANO DURATA, MODALITÀ DI RIMBORSO E PAGAMENTO DEGLI INTERESSI 4 LA NEGOZIABILITÀ È FUNZIONE INVERSA: DEI COSTI DI TRANSIZIONE 5 L’OPERATO DEGLI INTERMEDIARI FINANZIARI PUÒ ESSERE CONDIZIONATO: DALLA PRESENZA DELLA AGENZIE DI RATING 6 LE AGENZIE DI RATING SVOLGONO: SCREANING E MONITORING DELL’EMITTENTE GLI STRUMENTI FINANZIARI 7 IL RATING È EFFICACE QUANDO RIESCE A SEGNALARE AL MERCATO: LE CONDIZIONI DI SOLVIBILITÀ DELL’EMITTENTE ( E DUNQUE RISCHIOSITÀ DELLO STRUMENTO ) 8 IL PRICING È: LA DEFINIZIONE DEL PREZZO DEGLI STRUMENTI FINANZIARI 9 LA LIQUIDITÀ DI UNO STRUMENTO FINANZIARIO È DATA: DALL’ATTITUDINE DELLO STESSO A TRASFORMARSI IN MANIERA RAPIDA ED EFFICACE IN DENARO CONTANTE 10 IL RATING OFFRE UN SERVIZIO: AL MERCATO