Scarica Esempio di prova d'esame di Strumenti Derivati e più Prove d'esame in PDF di Economia solo su Docsity! MOCK EXAM Quesito 1 a) Si descrivano i concetti di market orders, limit orders, stop orders e stop-limit orders. b) Si misuri il rischio base supponendo che il prezzo spot e futures, alla data in cui inizia la copertura, siano pari a 25$ e 20$ e, alla data di chiusura, siano pari a 23$ e 21$. L’attività sottostante è la medesima su cui viene scritto il futures. c) Una società entra in un futures per comprare 100 once d’oro a 1100$ per oncia. Il margine iniziale è di $15.000 e il margine di mantenimento è di $10.000. In quali circostanze si potrebbero prelevare $5.000 dal conto di deposito?
Quesito 2 a) Una società ha un portafoglio di $20 milioni con un beta di 1.5 e vorrebbe utilizzare i futures su un indice azionario per ridurre la sua esposizione al rischio. Il prezzo attuale dell’indice è di 790$ e ogni contratto è scritto su 250 volte il livello dell’indice. Qual è la copertura che minimizza il rischio? b) La zero curve è inclinata verso il basso. Sia X il par yield a 1 anno, Y lo spot zero rate a 1 anno e Z il forward zero rate a 6 mesi tra 1 anno. Si indichi la relazione tra Z e Y.
c) Si esplichi il concetto di convenience yield e cost of carry. Quesito 3 a) Supponendo che il tasso di cambio spot USD/YEN sia pari a 113,142 e che i tassi di interesse (composti continuamente) su yen e dollari statunitensi siano pari al 2% e 1% rispettivamente, si delinei la strategia di arbitraggio quando il tasso di cambio forward a tre anni è pari a USD/YEN 117. b) Si calcoli il valore del FRA che consente di ottenere, su un capitale di $1 milione, l’8.5% (composto continuamente) per il trimestre che inizia tra 6 mesi quando i tassi spot a 6 e 9 mesi (composti continuamente) sono il 6.5% e 6.8%. c) Supponete che una banca possa dare e prendere in prestito negli euromercati allo stesso tasso d’interesse. Il tasso a 90 giorni è del 5% annuo e il tasso a 180 giorni è del 6% annuo (entrambi i tassi sono composti continuamente). La quotazione di un contratto futures su eurodollari che scade tra 90 giorni è di $94,5. Quali opportunità di arbitraggio si presentano per la banca? Quesito 4 a) Il prezzo di un’azione è pari a $6.4. Si rappresenti graficamente la relazione tra profitto e prezzo finale dell’azione per uno spread al rialzo mediante calls con scadenza tra 6 mesi e strikes di $5 (c1=0.2) e $6 (c2=0.1). b) Il 20 dicembre 2017, il prezzo di un’azione Unicredit è di 16€ e il prezzo di esercizio di una put con scadenza tra 9 mesi è di 18€. Il risk-free rate è pari al 5%. Si calcoli il limite inferiore quando p=1. c) Quando ST è pari a 55$, si calcoli il pay-off di uno straddle mediante opzioni con scadenza tra 1 anno e strike di 50$.
